文交所:由“婴儿”到“成年”还需多久

　　2009年6月，上海文化产权交易所正式揭牌，国内首家文交所诞生。短短的两年里，国内已开业或筹备开业的文交所接近60家。文交所给市场及其参与者带来了太多的意外，也引来国务院38号文件的“垂青”。

　　文交所自诞生以来，出现了诸如发行不够透明，监管、评估缺位，退市无门等多项漏洞，有人说文交所诞生只有短短两年，还处在“婴儿”时期，应报以宽容的心态，给予更多的发展空间。然而市场、投资者以及文化产业的发展都期待着这个“婴儿”能够快速“成年”。这不仅因为它是我国文化市场的一大创新，更因为这个新事物将来要担当起文化与金融对接的重任。那么，文交所由一个“婴儿”到“青壮年”到底还有多远，还需要多久呢?

　　份额化

　　2011年11月24日，国务院发布关于《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(也称为38号文件)。文件明确规定，除依法设立的证券交易所或国务院批准的从事金融产品交易的交易场所外，任何交易场所均不得将任何权益拆分为均等份额公开发行。除法律、行政法规另有规定外，权益持有人累计不得超过200人。

　　文件一经发布，关于“份额化被叫停”、“文交所遭禁”的声音便纷至沓来。这个被业界翘首企盼了大半年的“38号文件”之所以会针对“份额化”有如此的规定，绝对不是空穴来风。

　　份额化艺术品投资，是国内在2010年底兴起的一种艺术品投资方式，它是将一件艺术品拆分为若干份额，使得投资者可以在交易平台上交易这些份额。一件艺术品被分为若干份之后，降低了投资的门槛，也吸引了更多的投资者的参与。从理论上看，份额化从某种程度上推动了大众参与艺术品市场的可能性。长江商学院教授梅建平在接受中国经济网记者采访时表示，文交所采取的份额化交易模式将会对艺术品市场起到很大的作用。因为这种交易模式弥补了艺术品甚至整个文化资产流动性较弱的不足。

　　然而，在实践过程中，份额化却走得不是那么顺利。份额化模式落实到各个文交所后频频出现各种问题：频繁的交易规则改变、发行资产包暴涨暴跌甚至出现投资者130万进场只剩22元离场的事情。

　　据中国经济网记者10月份对成立相对较早的14家文交所的调查显示，声称采取份额化交易模式的文交所有9家，其中发行过资产包的有5家，其余4家持观望态度。(具体数据可参考专题：聚焦文交所从怎么办到怎么看)据不完全统计，在国内目前已经挂牌或筹备中的60家文交所，发行过资产包的文交所不到四分之一。然而正是这不到四分之一的文交所在摸着石头过河的过程中出现了诸多问题。

　　“38号文件”的出台，对份额化的限定可以规避了一些风险。对“38号文件”反应最为灵敏的汉唐艺术品交易中心执行董事郑惠文也认为，这个文件的出台对业界来说“少了一份暴炒，多了一份理性”。

　　北京文化产权交易所筹备组负责人彭中天认为文交所在模式上既相互模仿又标新立异。基本上都是基于份额化资产包模式，过分借鉴和依赖证券模式，缺乏针对性、系统性的创新理念。

　　国家文化软实力重点课题首席专家雷原认为，要推动我国文化产业的大发展必须要有资本的对接，发展文化产业的核心是实现大众化，艺术品份额化是实现文化对接资本、大众参与的有效途径。据了解，本次“38号文件”中规定“除法律、行政法规另有规定外，权益持有人累计不得超过200人”并没有否定艺术品份额化的交易模式。

　　监管

　　针对文交所发展中监管的缺失，由此产生的市场乱象一次又一次地挑战着投资者信心底线，“38号文件”的出台填补了这项空白。文件提出要在整顿中强化监管，成立由证监会牵头联合各部委组成联席工作机制。

　　文件一经发布，各地文交所对目前明确的监管者也是积极拥护。文件一出台，汉唐艺术品交易中心执行董事郑惠文就表示，会积极配合这次整改。“文件要求怎么整改，我们就怎么整改”郑惠文如是说。

　　陕西艺术品交易所有限公司在积极整顿学习的同时，还考虑到投资者的利益，及时抽调精干力量确保投资者利益。

　　可见，乱象的产生不是文交所有意为之。我们在谴责各种市场乱象的同时，是否也应该考虑乱象产生的原因。地方政府、工商部门、文化部门等在乱象产生之前就应该各就各位的部门，希望基于本次文件的出台不要“擅自离岗”。

　　对文交所而言，我们希望真正能建立起一个有效的监管体系，为文交所这个努力成长的“婴儿”提供一个有利的环境和空间。

　　评估体系

　　鉴定、评估是艺术品份额交易的关键环节也是其软肋，受其困扰的不仅是文交所，甚至是整个艺术品市场。也由于这个软肋的存在为文交所的健康发展带来层层羁绊。

　　如何建立一个权威的评鉴机构?如何建立一套完善的评鉴体系?这些都是文交所乃至整个艺术品市场实现良性发展不可回避的问题。由官方成立一个由业界有公信力的权威专家组成的鉴定、评估机构，组织业界权威专家、资深投资者等艺术品市场有经验的从业人士建立一套艺术品价值评估体系，对各类艺术品分门别类地从品相、工艺等等角度设立一些价值标准及相应的价格区间。这对整个文交所或者艺术品市场来说都是一件好事。

　　借鉴艺术品市场爆出的“金缕玉衣”、徐悲鸿《裸女》假画事件，建议评鉴机构能对经其评鉴的艺术品做一个登记备份，通过艺术品价值终身保价、保真或者承诺回购艺术品的方式对其评鉴结果负责。

　　投资者是文交所或整个艺术品市场的重要参与者，对投资者而言，在投资之前要对标的物及其作者做充分地了解。投资前，可以借鉴一些艺术品指数对整个市场的走势做个大概的判断。

　　自律

　　自律是文交所也是所有市场经营主体应该自觉遵循的职业道德。当关注的焦点都集中在部分文交所产生的乱象时，我们也不应忽略一直规范经营的文交所。上海文交所相关负责人向中国经济网记者透露，自成立以来，上海文交所各类文化产权挂牌项目已超过10000宗，交易已完成300余宗，交易金额超过152亿元，交易规模居于全国前列。这个探索文化产权市场的先行者一直走得很稳。

　　南方文交所总经理张志兵向中国经济网记者透露，今年7月份，南方文交所在开业的当天就促成项目额达3个亿。这个曝光率不是很高的文交所一直在稳步地推进版权交易。

　　“38号文件”对份额化设限后，陕西艺术品交易所有限公司主动对发行的资产包的中签投资者办理退款业务并采取有力措施确保投资者的利益。

　　我们很欣慰地看到这些文交所在规范上作出的努力。

　　张志兵向中国经济网记者表示，对于文交所来说，目前最切实的就是加强行业自律。他希望全国文交所能成立一个行业组织，各成员单位在交易制度、交易流程、交易费用以及提供的服务上能够达成共识，建立完善内部的制度，将好的经验和制度在全国范围内进行统一和规范，引领行业健康发展。

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