GDP增速预期下降 新兴蓝筹或成明星
我国GDP今年增速目标降到8%以下，并不能简单看作是A股的利空。经济增速趋缓，实体经济中的投资机会将减少，股市的相对投资价值就会上升。虽然目前有利于蓝筹股投资的条件不少，但A股所处的阶段并非大牛市，宏观经济也并非处于强劲的景气周期当中。在此背景下，二、三线蓝筹、尤其是新兴蓝筹可能会有更多的机会。
数据解读
上市公司业绩增幅或下降
中投证券数据显示，昨日两市有超过100亿元资金离场，其中，机构资金净流出约60亿元，散户资金净流出约43亿元。板块方面，制造业资金净流出约42亿元居首，金融、采掘业净流出逾8亿元，表明有资金不看好全年GDP增速目标下调。
不过，在股市中，基本不存在可以判断股市涨跌的单个参数，GDP涨跌同样如此。中国过去十年，每年GDP增速都在全球主要经济体中名列前茅，但上证指数涨幅为零。因此，GDP增速过高，未必是股市的利好。以2010年为例，当年中国GDP增速在10.3%，但经济增长过快，随后的宏观调控给股市带来较大的下跌压力。
如果中国GDP今年增速真的降到8%以下，并不能简单看作是A股的利空。经济增速趋缓，实体经济中的投资机会将减少，股市的相对投资价值就会上升。这就是为什么1999年，这个中国GDP增速进一步下滑的年份，上市公司利润负增长的年份，却开始了两年翻倍行情的重要原因之一。反观2004年和2005年，经济欣欣向荣，吸引了较多的资金流出股市，投入实体经济，股市走势反而非常低迷。
华讯财经认为，经济增长从去年的9.2%降至7.5%，降幅达18.5%，对应上市公司业绩将从增长20%（从目前公布的年报推算）降至增长15%左右的水平，对应目前的大盘估值，大部分中小板和创业板个股没有太大优势。
投资分析
蓝筹股也有风险
数据显示，在2006年到2011年的6年间，沪深300的年化波动率与反映中小盘股的中证200和中证500一样，都远远超过上证综指，波动幅度非常接近，而且非系统性风险也都不低。
从估值角度来看，当前的蓝筹股显示出比较罕见的投资价值。不过，估值是低了，但并不等于买入就能马上赚钱。虽然目前的估值甚至比998点、1664点时更低。但是，在998点、1664点时，A股市场可流通部分不超过总市值的38%，而目前流通市值已占总市值的77%。因此，全流通市场的估值底部与部分流通市场的估值底部并没有可比性。
从分红角度看，各指数的股息率均远低于目前3.5%的一年期银行存款利率，买蓝筹股赚红利还不如存银行吃利息。
另外，由于我国证券市场尚不够成熟，蓝筹股的波动幅度同样令人咋舌，这也导致炒作蓝筹股的投资者照样亏损连连。数据显示，沪深300和中证100指数在2006年到2011年的6年间，每年的收益率非常不稳定，如果短炒蓝筹股，输钱的概率往往超过中小盘股。
尽管沪深两市的蓝筹股长期投资风险不大，但是，由于波动幅度较大，所以还不能给投资者带来稳定的投资回报。
潜在机会
股本适中的新兴蓝筹
目前有利于蓝筹股投资的条件不少，包括宏观调控政策有望放松，证监会积极为股市开源。总之，蓝筹股有望出现估值修复机会。
相比同类型指数，上证380指数更侧重消费、投资品及新兴产业等行业。上证380指数与其他指数的不同之处在于其成份股中有诸多新兴产业股，被誉为“新兴蓝筹”指数，其中接近一半的公司属于节能环保、生物、高端设备、新能源等新兴产业和消费领域，代表了国民经济发展战略和经济结构调整方向，未来的成长空间较大。
业内人士认为，目前A股所处的阶段并非大牛市，宏观经济也并非处于强劲的景气周期当中。在此背景下，股本较小的二、三线蓝筹可能会有更多的机会。
优秀的二三线蓝筹股是新兴蓝筹，比如上证380就是新兴蓝筹的“集中营”。目前，380指数样本股的整体静态市盈率约22倍，市净率为2.19倍。
另外，目前沪深两市上市公司中，存在一部分处于快速成长阶段，具备未来成长为新兴蓝筹和经典蓝筹的潜质的公司。这些公司的特点是市值规模较小、发展速度快、成长性很好，但通常市盈率水平较高。可关注近3年业绩持续增长的个股，据Wind资讯统计，目前连续3年净利润增长率在30%以上，总股本在5亿股以下的有192家。成都商报综合
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