PMI显示稳增长政策须加码

 

　　最新数据显示，7月制造业PMI为50.1%，创8个月以来新低，其中新出口订单指数仅为46.6%，更是自2011年12月以来的最低点。专家指出，目前中国制造业处于缓慢回升态势，但外需不振、供大于求的下行压力仍然存在，还需政策进一步支持。

　　国家统计局和中国物流采购联合会8月1日发布的7月中国制造业采购经理人指数(PMI)显示，7月制造业PMI为50.1%，比6月微幅回落0.1个百分点，创8个月以来新低。其中新出口订单指数为46.6%，连续两个月低于临界点，为2011年12月以来的最低点。

　　对此，业内分析人士认为，尽管PMI有所回落，但依然位于荣枯分界线上方，表明制造业仍处于缓慢回升态势，不必过分担忧。同时专家也指出，目前世界经济仍处在调整期，实体经济依然低迷，外需不振、供大于求的下行压力仍存在，还须政策进一步支持。

　　回升态势趋缓

　　从11个分项指数来看，与6月份相比，只有原材料库存指数略升，其余指数均不同程度下降。其中产成品库存指数降势最突出，降幅达到4.3个百分点，指数下降到48.0%，其余指数降幅较小，多在1个百分点以内。

　　此前经济学家普遍预期“第二季度经济增长见底，第三季度将反弹”，7月的PMI让很多业内人士对此产生怀疑。

　　“在当前投资缺乏动力、实体经济下行风险犹存的情况下，PMI出现小幅回落也属正常情况，目前仍处在缓慢回升的可控范围内，预计未来将在临界点附近波动，不会出现大的起伏。”针对上述担忧，中国对外贸易经济合作企业协会副会长蔡家祥对记者说。

　　商务部研究院外贸战略研究部副主任张莉也表示，中国作为世界制造业中心，长期以出口导向型作为拉动经济增长的重点，受外部市场影响很大，现在全球经济进入调整期，发达国家的状况短期内难改变，在中国经济转型期短时出现PMI回落也是正常的，需冷静看待。

　　由于七八月份是制造业的淡季，而今年更为特殊的大面积降雨也影响了工程项目进度，中国物流与采购联合会副会长蔡进就此分析称，这些因素导致7月PMI进一步回落。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委也公开表示，官方PMI7月一般都是下降的，因而对此次微幅下降不必担忧。

　　该观点也得到不少业内人士的认同，分析指出，上述因素导致经济走势延续了筑底过程。但此后金融刺激稳增长的政策将逐渐显现，预计经济增速将稳定下来，产业结构变化也将较为明显。

　　仍存下行压力

　　尽管总体情况趋稳，但部分数据仍令人担忧。如反映制造业外贸情况的新出口订单指数为46.6%，比6月下降0.9个百分点，连续两个月低于临界点，为2011年12月以来的最低点。大型企业PMI为50.3%，比6月回落0.3个百分点，下行风险依然很大。《华尔街日报》指出，7月份PMI连续下降可能加大市场对中国经济急剧放缓的担忧。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌也表示，7月官方PMI显示经济并未企稳，与汇丰PMI略有差异。7月汇丰制造业PMI终值较初值略向下修正至49.3，为3个月来高点。前瞻地看，外需仍在持续走弱，7月新订单指数延续上半年下滑的态势，且下滑幅度有所加深。

　　在此基础上，关于货币政策宽松的呼声再起。国金证券宏观分析师认为，经济整体上处于去库存和去产能的阶段，由于经济整体还未好转，在通胀压力虽有下降但资产价格还有上涨压力的情况下，我国短期内下调存款准备金率和降息的时间点不那么迫切，但长远来看，宽松仍然是大趋势。

　　蔡家祥也认为，目前房地产的限制政策对经济的拖累依然存在，外部环境短期难改善，在出口放缓的形势下，企业面临很大压力，需要政策的进一步宽松支持。

　　对此，鲁政委表示，考虑到中小企业总指数回升，产成品库存大幅下降，原材料库存小幅上升，企业对前景预期改善，未来刺激政策只需落实维持，不必继续加力。他还提醒，经济已企稳，严防地方“大跃进”导致政策刺激用力过猛。

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