企业负债高企 中国实体经济后劲乏力?

 

　　很多企业自有资金与外来资金之比是“三七开”“二八开”

　　在经济低迷的时候，中国企业负债率又居高不下。中国实体经济开始“风声鹤唳”。

　　日前，中国社科院副院长李扬在中国银行家论坛暨2012中国商业银行竞争力评价报告发布会上表示，中国企业的负债占GDP比重已高达107%，是世界国家中最高的。而OECD(经合组织)的测算显示，企业的负债如果占GDP的90%就很危险。

　　众所周知，企业资金的来源有两个方面：一是企业自身经营积累，二是通过举借债务(负债)。在现代市场经济条件下，负债经营是企业迅速壮大发展的重要途径。交通银行发展研究部副总经理桂泽发在接受媒体采访时表示，企业集团化多元化发展过程中，首要的是资金来源问题，多数企业自有资金与外来资金都是“三七开”、“二八开”甚至更低的比例，也就是说，自有资金只占其全部资金的很小部分，其余主要靠银行融资、发债或者上市获得。

　　中投顾问高级研究员薛胜文在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，我国4万亿刺激政策投资拉动经济，导致国内大部分企业加大投资建设项目，从而导致了企业负债率的节节攀升。此外，随着经济增速的逐渐放缓，企业投资收益下降甚至亏损，也提升了企业的负债率。

　　企业在快速扩容的过程中，融资是个大问题，高额负债成为企业稳健经营的重要隐患，最终也可能成为我国经济的重大隐患。“企业过高负债将会在经济下行阶段不堪重负，引发连锁偿债风险，甚至引发经济危机。从企业实体经济领域逐渐蔓延至金融领域，导致我国经济的硬着陆。”薛胜文说。

　　不过，在国家行政学院经济学部教授时红秀看来，目前中国企业负债率到底是否达到107%还需要考证。高负债率到底会不会影响中国实体经济也存有质疑。毕竟国内外并无先例可循。“一般情况下，经济形势大好时，企业的信心更足，相应负债率会更高一些;经济疲软时，企业则会适当降低负债率。”他在接受《中国产经新闻》记者采访时说。

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