热钱袭来政府严控跨境贸易资金

来源：中国贸易报作者：秩名发布时间：2010-11-02 14:06 搜集整理：中国产业网

强烈的人民币升值预期和中国人民银行的加息举措，让国际市场热钱正加速涌向中国境内。

从热钱进入国内的途径来看，跨国投资和跨境贸易仍是主要渠道。由此，中国在跨境贸易的资金监管上打响了一场“严防死守”战。

热钱来势汹汹

自今年一季度起，预测加息的声音就此起彼伏，到了第四季度终于变成现实，中国人民银行已宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这也是国内34个月来的首次加息。

“加息主要就是为了控制国内日益加重的通胀预期，以及市场上过剩的流动性。但是这一举措也让中国市场的套利空间更加凸显，吸引了国际市场上的热钱涌入。”中国社科院金融所金融重点实验室主任刘煜辉表示，从国内经济形势来看，通胀能够有效控制，最为严峻的还是热钱入境问题。

复旦大学经济学院副院长孙立坚也赞同这一说法。“我国相关部门的当务之急，应是从内外市场双管齐下，严防热钱流入。如果热钱在国内快进快出，在股市和楼市大搞投机，对国内的资本市场以及对整个宏观经济，都将产生巨大的负面影响。”孙立坚说。

事实上，自10月以来，国内资金流动性迅速增加，最为明显的就是A股市场，目前已突破3000点。行业人士分析，此轮行情的主力军并非原有的场内资金，而是场外蜂拥而入的巨量资金。这也就是说，境外热钱被视为国庆节后A股上涨的推手。

其实，大量热钱在国内市场觊觎的对象并非只有股市。市场上农产品大蒜、绿豆、生姜价格的暴涨与热钱的涌入都有着千丝万缕的关系，不仅搅乱了中国经济的发展，还严重影响了百姓的日常生活。

“美国现在在经济上无暇自保，降息已经没有空间和效果，只能重启宽松的政策。换句话说，中国的利率目前已经高于美国，并且这种状况有可能会持续一两年。如今，人民币升值预期也很强烈，导致套利空间非常大，热钱会想方设法进入中国。”安信证券首席经济分析师高善文表示，当下，打击热钱入境刻不容缓。

严控资金流向

10月28日，国家外汇管理局通报了今年2月至10月打击热钱的专项行动中查处的案件数和涉及资金数。

外管局表示，尚未发现境外热钱有组织、大规模流入境内。违规流入的热钱多采取“蚂蚁搬家”方式，呈现多点式、渗透的特点。对于热钱流入的途径，外管局称主要渠道集中在传统的贸易和投资领域，包括贸易、服务、外商直接投资、银行和个人等。

尤为值得注意的是，一直以来，跨境贸易是热钱流入国内的一条重要渠道。“原来很多境外机构都与国内进口商合作，将进口货物进行抵押融资，然后将套出的人民币转移到境外账户上。汇差和利差两头都有的赚。”广东某贸易商向记者透露。

此外，与国内拥有剩余外汇结汇额度的企业合作，用“低报进口，高报出口”方式也是热钱入境的一条途径。

“以前，不少企业甚至伪造跨境贸易交易，进行虚假的直接投资，然后向银行融资。但是现在监管紧了。”有银行信贷机构人士告诉记者，随着银监会“三个办法，一个指引”的实施，多数银行对跨境贸易的贷款投放已采用专户管理，而非流向境外公司的内地资金账户。况且，银行还会对异常交易进行跟踪，严防热钱入境。

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