刘纪鹏:提高直接融资比重不应成为一句空话

　　中国经济面临储蓄充足、市场辽阔、城镇化进程尚未完结等多方面有利因素，仍具有很大的发展空间。整个棋局还没有完全走坏。

　　转变经济增长方式核心的问题是转变融资模式。目前有两个“20%”值得关注，直接融资在融资总额中占20%，股票在直接融资中占20%。要解决中国经济发展过程中遇到的难题，必须充分发挥资本市场的作用，提高直接融资比重不应成为一句空话。大力发展直接融资，现在来看，最可行的切入点是发展债券市场，特别是要开放地方债市场。

　　应当对中国股市最近几年以来的各项政策进行反思，看看股市下滑有哪些是制度因素造成的。比如，不当审批、金融垄断的加剧和一些不尊重市场规律办事的行为，都应对股市低迷承担相应的责任。我个人觉得中国股市背离经济基本面持续下跌，其中有一些非正常的因素，我们本应该做得更好。

　　不能期待在中国宏观经济转好后，股市的内在问题自然而然就能得到解决。应当加大改革力度，继续推动新股发行环节的监审分离，打破垄断。

　　——中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏

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