未来铝价将震荡向上

 

　　“预计2011年铝价总体呈震荡向上﹑波动频繁的走势。另外，中长期看好。”中铝国际贸易有限公司总经理李东光在参加中国有色集团三届二次常委会时表示。他预计，2011年伦敦金属交易所（LME）铝价均价2300美元/吨，上海期货交易所（SHFE）铝价均价1.64万元/吨，现货铝价均价1.61万元/吨。
 
　　李东光分析，目前看来，2011年影响铝价的因素还是以推动其上涨为多。第一，2011年全球经济将持续复苏向上，宏观经济环境相对较好。第二，新兴发展中国家的消费和需求将继续保持强劲势头。第三，较为宽松和低利率的货币政策在2011年还将延续，在资金层面提供了支持，由于铝交易巨大的流动性，对铝投资的金融属性将吸引基金投资的大量进入。第四，中长期内，成本推动将成为支撑价格的主要因素和力量。第五，中国投资成本的上升和“十二五”期间继续实施“节能减排”的要求将限制国内电解铝产能的增速，因此，供应的限制将起到很大一部分作用。

　　李东光分析，从现状来看，全球经济依然处于继续复苏的过程，2011年出现“二次探底”的可能性不大。根据国际货币基金组织（IMF）的预测，2011年全球经济的增长速度为4.2%。

　　他表示，自从2009年中国铝厂开工率逐渐恢复以来，原铝产量逐渐上升，并在2010年5月份达到141万吨的历史新高。三季度以来，虽然受节能减排等因素影响，但9月产量仍然达到了117万吨。

　　在消费方面，我国的铝消费将依然保持旺盛势头，根据CRU预测2011年中国原铝消费量为1821万吨。特别是9月，中国汽车销量回升至155.67万辆，这将在一定程度上提振电解铝的消费。同时，9月份中国房地产业景气指数为103.52。该指数表明国内房地产市场依然景气，只是目前房地产市场的发展速度有所减缓。

　　从近几个月我国原铝进出口数量来看，国内铝消费目前基本处于自给自足状况，因此工业化和城镇化对原铝需求依然保持强劲。

　　但李东光提醒，房地产行业是电解铝的下游需求大户，因此房地产市场的发展状况对铝需求影响重大。2010年4月中旬以来，政府连续出台房地产调控政策，影响了近期对于铝的需求，预计这种影响将在今后相当长一段时间内存在。

　　目前，美联储在2010年三季度起陆续推出第二轮量化宽松货币政策，这将导致新一轮的全球流动性泛滥，加大了热钱向新兴市场经济体流入的风险，对未来形成较高的通胀预期，进而会对仍然疲弱的全球经济形成新的隐患。

　　从广义货币发行量（M2）与通胀率对比关系来看，在2009年底，通过银行提供的全年新增贷款10万亿元，增长率达到32%，2010年预计为19%，巨量的流动性间接推动了GDP和CPI的快速上涨。同时，巨大的流动性总量也造成了炒作投机成风，楼市和股市泡沫迅速增大，国际游资也通过各种管道流入我国，进一步推动了资产泡沫。因此，成本推动今年第四季度和明年铝价的上升将起到重要作用。

　　同时，李东光表示，预计在“十二五”期间，工业化的推进重点将由前期的规模扩张转向质量提升。国内“节能减排”的要求将限制国内电解铝产能的增速，将有助于铝价的上涨。 

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