生物制药能否高速增长需分品种

　　统计局公布医药制造业的数据，1-8月份累计收入增长19.1%，达到10478亿元，增速较1-7月份基本持平，利润总额增长18.3%，达到1016亿元，增速较1-7月份提升0.5个百分点。继2月份触及11.5%的低谷以来，利润总额增速连续7个月实现持续的提升，在政策回暖和行业环境因素趋好支持下，行业整体经营仍处于向上的趋势中。

　　子行业中，中成药收入增速20.4%，利润总额增速20.3%;中药饮片收入增速27.6%，利润总额增速22.8%，化学制剂收入增速22.6%，利润总额增速22.6%;医药设备及机械在收入增速为19.2%，利润总额增速为24.5%;卫材和医药用品收入增速18.7%，利润总额增速27.4%;兽用药品收入增速19.1%，利润总额增速20.1%;化学原料药的收入增速为12.7%，利润总额增速为0.8%;生物制品收入增速为15%，利润总额增速为14.7%。虽然数据有恢复趋势，但是仍然表现在行业的均值下方，生物制品表现低于行业均值原因在哪些方面，是不是因为生物制品还没有进入高速发展阶段呢?

　　李敬雷：今年以来，整个医药板块基本面呈现呈现环比改善的趋势，对于稳定增长的医药行业而言，过去几年并没有出现这样的情况。今年的特殊性主要来自于过去一年各种政策的压制，导致了行业的价格方面受到比较大的冲击，这一点在子板块里面尤其是化学药和中成药里表现相对明显，所以这几个板块业绩恢复情况相对较好。

　　生物行业的增速比其他几个板块略低，因为生物板块受政策的影响相对较小。在过去1-2年，医药行业相对偏压制政策环境里面，生物制品子板块受到影响并不大，所以今年也并没有呈现出明显的环比改善趋势。但是跟自身情况来比，生物制品还是有发展特点，生物制品分为医药、重组蛋白、单抗还有血制品几个子行业，他们都有自己的发展特点。

　　今年整个生物制品行业的增速比过去两年有所降低，就是因为几个子板块出现了特殊性的事件，比如血制品因为今年整个采浆量投浆量较过去两年有比较大的下滑，所以板块的增速也有一定下滑。过去一段时间出现过甲流，导致整个疫苗行业出现了短期增长，今年疫情回归正常之后，这个板块同比数据微略低。对于其他几个子板块像重组蛋白、单抗，板块增长速度还是非常乐观，有些品种比如生长激素的增速可能还有30%、40%甚至更高。所以生物制品这个数据虽然比平均要略低，但结构性的差异非常大，进一步细分的品种里面可能还会有机会。所以生物制品未来能不能呈现整体性的高速增长，还是要从品种来看。

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