医药行业：不恐慌不狂热择机建仓2011年

来源：证券时报网作者：宰书卫发布时间：2010-11-23 13:30 搜集整理：中国产业网

　　投资要点

　　【政策导读】

　　11月11日，卫生部部长陈竺在加快公立医院改革工作座谈会上指出，公立医院改革处于重要的时间节点，现阶段要尽快梳理各地公立医院改革的成功经验，加快公立医院改革的推进力度和速度。简评：卫生部近期一系列动作显示公立医院改革的进程即将加快。长期来看，随着单病种付费、按人头付费和总额预付等支付制度改革和补偿机制改革的落实，药品收入在医院收入中的占比将弱化，部分符合药物经济性评价品种的市场集中度将有望进一步提高。

　　【一周市场概述】

　　上周上证综指下跌3.24个百分点，东海医药指数上涨1.83个百分点，跑赢大盘5.07个百分点。子版块中，医疗服务板块走强，上涨8.94个百分点，生物制剂板块走弱；风格板块中，临床股相对走强，非临床股相对走弱。

　　▽个股方面，片仔癀受“二次开发成效明显”消息的刺激，本周涨幅高达22.05个百分点；华邦制药本周下跌9.07个百分点。

　　【本周研判】

　　医药板块近期的走势一再的证明了我们此前的判断，整个四季度医药板块正以宽幅震荡和滞涨的方式应对着多变的大盘格局，并通过时间逐步消化其短期较高的相对估值水平。我们建议投资者，继续保持不狂热、不恐慌的心态，大跌往往是中期买入优秀个股，积极建仓2011年行情的大好机会。

　　对于短期行情，在整体机会不多的情况下，题材股明显活跃，投资者可适当关注，但需时刻重视其大幅调整的风险。

　　【原料药】

　　本周VE、VC价格略有反弹，符合我们之前的判断。我们维持前期观点，预计四季度受需求回暖和供给控制的影响，VE、VA、VC价格有望保持反弹。