公用事业行业:海水淡化“十二五”出台,利好相关膜生产企业

　　报告要点

　　环保跑赢大盘,水务、燃气跑输大盘

　　截至2012年12月31日,环保行业月度涨幅为24.32%,水务为15.75%,燃气为11.02%,同期沪深300涨幅为17.91%。环保估值的相对溢价仍然较高,截至12月31日,环保PE为40.85,估值相对溢价为291%;水务PE为23.7,估值相对溢价为127%。PE为33.09,估值相对溢价为217%

　　海水淡化“十二五”规划发布,湿地保护“十二五”规划出台

　　近日,国家发展改革委印发了《海水淡化产业发展“十二五”规划》。《规划》指出,到2015年,我国海水淡化产能达到220万立方米/日以上,并将大幅提高苦咸水、微咸水的淡化利用能力;同时,完善海水淡化产业体系,提高海水淡化产业整体水平,增强国内外市场竞争力。

　　国家海洋局近日出台了《全国湿地保护工程“十二五”实施规划》,计划实施18个国家级滨海类湿地保护建设项目,对7个重点滨海湿地进行恢复与综合治理,设立1个滨海湿地可持续利用示范项目和1个滨海湿地能力建设项目。

　　垃圾焚烧发电产业:亚洲成发展新市场

　　日本式全世界垃圾发电项目最多的国家,另外,在亚洲地区新加坡和台湾垃圾焚烧发电建设也比较好,2009年的垃圾焚烧处理量分别达到了245万吨/年和609万吨/年。韩国目前和中国相似,处于垃圾焚烧发电的迅猛发展期。除此之外,泰国、菲律宾、印尼等具有一定经济基础的亚洲国家也开始推行垃圾焚烧。

　　目前,亚洲已成为垃圾发电产业的快速发展的新市场。

　　本月小专题-解读《海水淡化产业发展“十二五”规划》

　　规划提出到2015年,我国海水淡化产能超过220万立方米/日,海水淡化对解决海岛新增供水量的贡献率达到50%以上。我们的主要观点是:海水淡化产业未来将快速增长、高成本或是制约海水淡化的最大障碍、反渗透法为主流的海水淡化途径相关膜生产企业将受益。

　　投资逻辑及建议

　　近期燃气板块受价改向全国推广预期的影响、冬季需求上升、西二线正气通气多方面因素影响涨势较好,对燃气行业持推荐评级。近期环保企业公告订单较多,我们对环保行业持“推荐”评级,选取业绩增长较为确定、估值合理的企业,如盛运股份。

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