全球降息掀“货币战争” 中国应走自己的路

 

　　5月9日，韩国央行宣布7个月来的首次降息，将基准利率下调0.25个百分点至2.5%。这已是近一周以来，第四家全球主要央行作出降息决定。此前，欧洲央行、印度央行、澳大利亚联储均已宣布降息。

　　全球掀起降息浪潮，中国是否跟随?多位分析人士接受《中国产经新闻》记者采访时均表示，全球降息潮已使中国货币政策面临两难选择，降息与否都会有负面影响。

　　接受《中国产经新闻》记者采访的中国人民大学财政金融学院货币金融系副主任何青表示，如果中国不降息，大量热钱就会进一步涌入，难于控制;但是一旦降息，就会面临通胀的压力，我国房地产调控就可能功亏一篑。

　　中国银行国际金融研究所副所长宗良博士在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，从整体上来看，发达国家的利率水平普遍比较低。而全球四家主要央行作出的降息决定，是为了降低企业融资成本，提振各国经济。同时，降息也会使本币汇率低一点，刺激出口。

　　然而，在全球低利率的时代，加上美国、日本的大规模量化宽松政策，外部流动性宽松，中国相对“高息”的负面影响也显现出来，最主要的影响就是热钱不断涌入中国。最新公布的外汇数据显示也证实了一点。 中国人民银行日前发布的数据显示，今年一季度，我国新增外汇占款1.2万亿元，其中1月份外汇占款单月新增6836.59亿元，刷新了历史纪录。而3月的新增规模为2363亿元，虽然较2月和1月有所缩小，但全口径外汇占款已连续4个月正增长。

　　此外，何青指出，从资本和贸易渠道可以看到热钱流入的影响。尽管热钱从资本渠道流入的影响并不是很大，因为我国的资本账户实行管制，可以监控。但是从贸易渠道流入的影响比较明显。中国海关总署近期发布的贸易数据显示，4月份我国实现贸易顺差181.6亿美元，出口同比增长14.7%，高于3月份10%的涨幅。超预期的贸易数据，有可能是受到热钱流入的影响。

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