新兴产业政策两会前后将密集公布(3)

　　中证新兴产业指数 证券市场新动力

　　□ 中证指数公司

　　2010年4月29日，以国家新兴产业战略发展规划为基础，中证指数公司正式发布中证新兴产业指数，以综合反映沪深市场中新兴科技和新兴产业深度融合的战略性新兴产业在证券市场的发展变化。

　　加快培育和发展战略性新兴产业是国家十二五规划的重要内容，也是我国全面推进产业结构升级、加快经济发展方式转变和实现可持续发展的必然选择。因此中证新兴产业指数的顺势推出，不仅丰富完善了中证指数体系，为市场分析和投资评价提供了更多的工具，也为包括指数基金、ETF在内的指数产品创新提供了更多的选择。

　　中证新兴产业指数以中证800指数为样本空间，选择其中总市值最大的100家新兴产业公司作为样本股。该指数采用等权重方式加权计算，以2004年12月31日为基日，基点为1000点。作为市场中第一只跨市场新兴产业指数，中证新兴产业指数一经推出，就受到市场中投资者的高度关注。

　　中证新兴产业指数样本股规模适度、流动性高。中证新兴产业指数样本股总市值为2.14万亿元，自由流通市值1.08万亿元，日均成交292亿元。样本股总市值和自由流通市值占沪深市场的比例分别为8%和11%，成交金额的市场占比为15%，高于同期总市值和自由流通市值占比。样本股平均总市值为214亿元，自由流通市值为108亿元，其中70家公司总市值介于50亿-100亿元之间。

　　中证新兴产业指数样本行业分布均衡，成长性高。中证新兴产业指数样本股全面地涵盖了在我国积极改变经济增长方式这个大背景下，未来将获得高速发展的新一代信息技术、节能环保、高端装备制造、新能源、生物医药、新材料、新能源汽车等战略性新兴产业。总体来看中证新兴产业指数由沪深证券市场中一批最具活力的新兴产业公司所构成，代表了我国新兴的经济增长方式。随着经济复苏进程的推进和我国经济增长方式的转变，中证新兴产业指数的成长性会更加彰显。

　　中证新兴产业指数市场表现优良。2010年12月17日，中证新兴产业指数以7105.09点报收，从2003年12月31日至2010年12月17日指数累计涨幅为610%，指数年化波动率为36%，指数表现优于市场中同期大多数指数。

　　战略性新兴产业政策是影响未来中国20年经济发展的政策。而未来战略性新兴产业的增长速度，规模扩张一定要大大快于传统的产业。因此紧随未来20年中国经济增长的脉络，布局战略性新兴产业成为资本市场投资的必然选择。(CIS)（上海证券报）

　　七大战略性新兴产业集体发力

   　国家重大科技专项“龙头”高昂

 

　　2011年是“十二五”开局之年。加快经济战略性调整、加快转变经济发展方式，国家重大科技专项肩负重任。

　　包括高档数控机床与基础制造装备、大型油气田及煤层气开发、重大新药创制等在内的16个国家重大科技专项，是提高我国自主创新能力、建设创新型国家的重中之重，也是我国科技创新的“龙头”。

　　目前各大专项的“十二五”规划已基本完成，将围绕“促进发展方式转变”和“培育战略性新兴产业”这两大目标，抓好已部署任务的攻关和成果的产业化推进这两项重点任务。科技部重大专项办将“盯牢”以下方面:

　　着力探索在新形势下举国体制的组织形式，把国内相关领域的优势资源有机整合，实行大兵团作战，满足经济社会发展需求；更加突出改善产学研结合新机制，进一步突出以企业为主体，发挥企业在技术创新、成果转化等方面的作用；加强重大专项实施的全过程管理，保障国家投入经费的投入产出效率，用好每一分钱；加快促进重大专项已有技术的扩散与转移，让更多科技成果转化为现实生产力。预计今年将有更多技术、产品、示范工程服务战略性新兴产业发展。

 

　　●“十一五”期间，10个民口重大专项立项3100多个课题，中央财政投入490多亿元，带动全社会投入约1000亿，集聚了近10万科技人员进行攻关，在高端芯片、高档数控机床、宽带移动通讯、新药研制等方面取得一批重要成果，初步显示了“核心引领”作用。

 

　　科技兴粮冲刺“八连增”

　　2011年及“十二五”时期的一项重要任务，是加快改造传统农业，发展现代农业，走中国特色农业现代化道路。

　　农业发展面临着耕地、淡水等资源紧缺，气候变化及农业生态环境压力加剧，病虫害及自然灾害频繁发生，农业劳动力人数下降等一系列实际问题；面临着“一家一户”经营与提高土地规模化经营程度、农业比较效益低下与保持农民收入持续稳定增长等重大现实矛盾；面临着农业机械化、信息化程度不高，土地产出率、资源利用率、劳动生产率偏低等实际困难。唯有科技进步才是解决这些问题的根本出路。

　　要确保未来国家粮食安全，确保农民收入持续增长，确保农业可持续发展，迫切需要进一步挖掘农业生物遗传潜力，进一步延长农业产业链，大力发展集约化、轻简化种养技术，大力发展农业防灾减灾技术，将我国以生物技术为主导的农业生产技术体系转变为生物技术与机械化技术相结合的农业生产技术体系，大幅度提高农业资源利用率、农业劳动生产率和土地产出率。

 

　　●2010年是我国经济社会发展极不平凡一年，全年粮食总产10928亿斤，增产312亿斤，实现了半个世纪来首次“七连增”。

 

　　七大战略性新兴产业集体发力

　　2011年，“战略性新兴产业”会继续成为中国经济的热门词汇，七大产业有望集体发力，酝酿全面突破。

　　七大战略性新兴产业有两个具体目标，到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到8%左右；到2020年，力争达到15%左右。

　　应该说，这并不是一个容易完成的任务，但是经过多年的努力，我国在这七大产业中已经夯实了基础，并且有了局部突破的案例。今年将是“星星之火，可以燎原”的一年，随着产业资源的整合和投入强度的增加，七大产业有望全面发力、整体提升，走上集团式的跨越突破之路。

　　更重要的是，国家对于战略性新兴产业的扶持是一个着眼长远的长期行为，不仅仅是培育接替性的主导产业，而是经历金融危机冲击之后的战略抉择。发展七大战略性新兴产业，就是要将经济增长方式从依靠资源投入的粗放模式，向依靠科技创新的模式转变。2011年，在中国经济转型的攻坚战中，七大战略性新兴产业有望成为主角。

 

　　●2010年10月，国务院出台加快培育和发展战略性新兴产业的决定。立足国情和科技、产业基础，正式确定了我国现阶段重点培育和发展的七大战略性新兴产业：节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车。

 

　　空间站建设迎来开局大年

 

　　2011年，中国航天将是载人航天或者说是空间站大年。按照计划，我国将于今年发射天宫一号目标飞行器和神舟八号飞船，实施首次空间飞行器无人交会对接试验。风险很高，难度很大，对于中国航天史上又一个“第一次”，中国航天人正在积极准备。作为我国独立发展、自主运行的全球卫星导航系统，北斗卫星导航系统将于2012年前具备亚太地区区域服务能力，2011年对北斗卫星导航系统顺利实现阶段性目标将至关重要。

　　2010年是中国航天发射高密度之年，12月的第七颗北斗导航卫星成功发射，成为中国航天当年的收官之作。全年共15次航天发射，次次成功，表明我国火箭、卫星产品质量稳步提升，可靠性和安全性进一步提高，发射能力显著增强，测控技术更趋成熟。从今年开始，我国航天发射的这种密集化状态，有可能成为常态。中国能否从航天大国阔步迈向航天强国，将受重要考验。

　　●2010年，我国载人空间站工程正式启动实施，计划2020年前后建成规模较大、长期有人参与的国家级太空实验室。载人空间站建成后，将全面实现我国载人航天“三步走”发展战略。（人民日报　）

　　七大新兴产业掘金图

　　在“十二五”规划中，新兴产业的发展无疑将是惠及股市最重要的一环。

　　“‘十二五’时期政府对战略性新兴产业的支持力度将进一步加大。”中银国际策略分析师程漫江指出，预计今年年底前针对战略性新兴产业的具体政策将陆续公布。

　　大同证券认为，未来5年内，七个新兴战略产业对GDP的贡献将从目前的低于2%上升到8%。在新兴战略产业中，医药、替代能源（尤其是核电）、节能汽车以及环保相关技术和产品很有可能在未来5年大幅增长。

　　新能源

　　光伏预计将是今年低碳经济板块中业绩可见性最强的板块

　　新能源是上轮牛市炒作的重点，市场对该行业十分熟悉。前段时间，多晶硅价格的上涨再次给太阳能股带来投资机会。而近期，燃气股在油价上涨的背景下，也大幅飙升。

　　光大证券（601788）不久前发布研报指出，光伏是跨年度行情，而非阶段性机会。从上半年光伏产业发展趋势来看，多晶硅产业实际新增产能小于市场预期，下游需求回升必然导致多晶硅价格重新上涨。

　　光大证券研究员王海生指出，从业绩看，光伏将是今年低碳经济板块中业绩可见性最强、超预期概率最高的板块。在低碳经济诸行业中，光伏行业明年的增长仅次于新能源车和核电，可重点关注乐山电力（600644）。

　　◎重点公司

　　乐山电力：多晶硅业务弹性最高

　　乐山电力控股建设的乐电天威于4月起正式转产。未来，随着公司多晶硅产量的扩大，以及光伏产业下游需求的回暖，未来公司多晶硅业务毛利率将有较大的提升空间。

　　乐电天威项目同时受益乐山“硅谷”和天威光伏产业链的支持，其核心竞争优势在于：能源成本长期来看在全国最具优势；新光经验积累，技术先进成熟；集团内部销售提供业绩保障。大股东实力雄厚，将为公司新能源业务的后续发展提供支持。

　　新能源汽车

　　从新能源汽车的细分热点看，动力电池依旧具有炒作的前景

　　为减少我国对石油的严重依赖，并达到节能减排的目标，我国必将发展新能源汽车作为重中之重。

　　从新能源汽车的细分热点看，动力电池依旧具有炒作的前景。佛山照明（000541）是锂下游上市公司的首选标的；集团拥有全产业链动力总成资产并有注入预期的万向钱潮（000559），以及将合作扩建锂电池产能的江淮汽车（600418）也值得关注。

　　电机零部件方面，万向钱潮、曙光股份（600303）在电机机电控方面优势明显；充电站方面建议关注奥特迅（002227）。

　　整车方面，主要有汽车终端，宇通客车（600066）和金龙汽车（600686），他们是我国大中客市场的双寡头，在新能源客车上具有巨大优势。

　　◎重点公司

　　曙光股份：制造市场均占优势

　　新能源客车方面，2010年3月公司与南车电动车公司签订合作意向协议，共同投资组建汽车销售公司。合资后，曙光股份在东北、中部、南方都将有生产企业，完成新能源客车的完整战略布局，有利于抢夺地方政府保护特征非常明显的新能源客车订单。合作后，关键零部件的国产化率将大幅提高，预计其产品售价会较国内其他厂家有一定优势。

　　曙光股份下属子公司时代电动车研制的电机驱动系统、BMS及充电机等已供应奥运会、世博会及国家电网。与南车的合作将使公司新能源客车迈向一个新台阶。

　　节能环保

　　智能电网和三废治理分别是“节能”和“环保”的重点

　　新兴产业中的节能环保可分为“节能”和“环保”两个脉络。

　　“节能”的重点将是智能电网，目前正在编制的能源行业 “十二五”规划，已将发展智能电网作为重要内容纳入其中。有数据称，未来10年，我国在智能电网建设上的总投资将接近4万亿。

　　从行业研究的角度看，智能电网建设重在远距离输电和配电网，重点关注设备龙头中国西电（601179），电网自动化领域龙头积成电子（002339），高压变频器行业龙头合康变频（300048）等。

　　“环保”的重点将是三废治理。目前，废水治理行业发展平稳，可重点关注中西部等地区公司，如重庆水务（601158）、污水处理企业碧水源（300070）、废气治理企业龙源技术（300105）；固废处理企业桑德环境（000826）。

　　◎重点公司

　　中国西电：智能电网龙头

　　公司主营110KV及以上电压等级的高压开关、变压器、电抗器等产品，是国内唯一一家具有一次设备成套生产能力的企业。

　　目前，公司加强了内外产业链整合力度，以西整公司为基础打造公司电力电子产业发展平台；与国电南自（600268）成立合资公司，开展智能组件及电子式互感器的研发制造。另外，公司还努力开拓海外市场，海外订单同比有较大幅度增长。

　　预计在“十二五”期间，国家将进行大规模智能电网建设，公司将受益于特高压变压器和开关设备的需求。

　　新一代信息技术

　　热点主要出现在物联网、云计算、地理信息产业

　　在七大新兴产业中，“信息网络”换成了“新一代信息网络”。

　　新一代信息技术包括遥感、物联网、下一代互联网、新一代宽带移动通信等，行业热点呈现在三个方面。一是将在中长期受到关注的物联网产业链，个股有新大陆（000997）、远望谷（002161）、同方股份（600100）等；二是未来3年备受期待的信息技术革命云计算，相关个股有东华软件（002065）、华胜天成（600410）、中国软件（600536）等；三是未来一段时间信息化建设的重点——地理信息系统产业，国内最大的电子地图提供商四维图新（002405）值得关注。

　　◎重点公司

　　四维图新：GPS国内老大

　　四维图新是我国领先的导航电子地图和动态交通信息服务提供商。公司拥有世界先进的导航地图制作核心技术以及十余年的导航地图生产经验。

　　四维图新在导航电子地图市场占据垄断地位。2009年公司在车载导航前装导航市场、GPS手机市场和PND导航市场分别占据69.1%、64%和19%的市场份额，优势显著。

　　公司最大看点是在导航消费市场，包括车载导航市场、手持导航市场。公司处于GIS产业链的上游，上游的高附加值和公司在竞争中形成的寡头垄断地位，将保证公司从GIS下游需求的爆发中受益。

　　生物

　　生物医药将依旧是“生物”产业主要热点

　　新兴产业将“生物医药”扩大为“生物”。生物产业囊括了生物医药、生物农业、生物能源、生物制造和生物环保等多个领域。

　　从行业的成熟度来看，生物医药依旧是主要热点。生物医药的发展有三大领域。一是基因工程，如重组蛋白的龙头公司长春高新（000661）子公司金赛药业、国内生物药龙头企业双鹭药业（002038）；二是单克隆抗体药物，如丽珠集团（000513）、健康元（600380）等；三是疫苗行业，相关个股有天坛生物（600161）、华兰生物（002007）等。

　　◎重点公司

　　智飞生物（300122）：民营疫苗龙头

　　公司所属的行业是生物制品中的疫苗行业。随着我国居民收入的不断提高和预防保健意识的普遍增强，未来我国二类疫苗市场将迎来较大发展。

　　公司目前公司自主产品众多，最近3年公司疫苗产品销售量分别占我国二类疫苗市场10.99%、11.13%和10.78%的份额，在民营疫苗企业中排名第一。公司拥有强大的营销网络和优秀的研发实力，营销体系覆盖全国30个省、市、自治区。公司目前拥有研发人员68人，拥有发明专利6项，正在申请的发明专利6项，非专利技术19项。

　　高端装备制造

　　航空航天、海洋工程、卫星等高水平装备产业将受益

　　之前，由于我国装备制造业存在诸多问题，市场对高端装备制造并不关注。如今，高端装备制造作为新兴产业被政府提出，有望在未来涌现出一批黑马。

　　从细分行业看，高端装备制造主要指航空航天、海洋工程、卫星以及数控机床、高速铁路等高水平的装备产业。其中，高铁和海洋工程方向的装备制造最受关注，中国北车（601299）和中国南车（601766）最为受益。

　　另外，海洋装备将成为未来5年国家战略的一大重点。我国海洋油气开采相对薄弱，未来发展空间巨大。在开发设计、勘探开采、工程配套等环节上，分别看好上海佳豪（300008）、杰瑞股份（002353）、海油工程（600583）、中海油服（601808）、巨力索具（002342）、中集集团（000039）等。

　　◎重点公司

　　中集集团：三大业务三足鼎立

　　中集集团积极进军海洋工程装备制造领域，近期公告拟以7500万美元价格收购海洋工程移动式钻井平台全球领先设计商F&；G公司75%的股权。此外公司已完成对国内最大海工制造企业烟台莱佛士的收购，持股比例为50.01%；并持有全球第三大海洋平台钻井系统供应商香港TSC海洋集团9%的股份，烟台莱佛士持有TSC8%的股份。

　　中集集团初步进入了以物流装备、清洁能源设备、海洋工程设备三足鼎立的新时代，成为国内最大海工装备制造企业之一。

　　新材料

　　高端产品目前仍依赖进口，未来发展空间广阔

　　由于新材料的研究以及规模化对国家的军事、工业以及环境的提升有很大的助益，全球主要发达国家均投入大量资源进行新材料的研究。

　　目前，国内化工新材料整体市场自给率约为40%。现阶段，国内中低档产品基本实现国产化，但高端产品仍依赖进口，未来发展空间广阔。

　　从新材料的细分看，三个领域的公司值得关注。一是行业技术壁垒较高、下游空间广阔的上市公司。如工程塑料行业龙头金发科技（600143）和普利特（002324）；聚氨酯行业的烟台万华（600309）和红宝丽（002165）；有机硅龙头新安股份（600596）和宏达新材（002211）；高性能纤维领域的国内领先者烟台氨纶（002254）等。

　　二是受益国家政策支持的节能环保、新能源领域龙头企业。如杉杉股份（600884）、江苏国泰（002091）、雅克科技（002409）、鲁阳股份（002088）、三维丝（300056）、回天胶业（300041）和博云新材（002297）等。

　　三是自身具有技术壁垒、并且未来下游市场繁荣的精细化工中间体类上市公司，如永太科技（002326）、联化科技（002250）和天马精化（002453）等。

　　◎重点公司

　　回天胶业：受益高铁建设

　　公司本部定位于汽车、高铁、航空等用胶市场，目前拥有有机硅胶和聚氨酯胶等多条生产线。目前，公司高铁聚氨酯胶订单1500吨，占整个高铁用胶市场的10%；公司在汽车维修市场用胶占30%，未来这块市场主要随下游需求增长而增长，而公司在汽车制造用胶市场份额仅占12%，大部分市场由汉高等国外大公司所占领。但公司已经与神龙汽车公司进行合作，未来如果合作顺利，公司将在汽车制造用胶市场取得大的突破。（每日经济新闻）

　　湘财证券：新能源板块2011年投资策略(荐股)

　　光伏与电池行业均处于高速增长前夜。在清洁发电环节，我国规划的光伏装机年均增速为42%，是新能源发电中增速最高的板块；受到国内外政策的推动，以及成本的下降，预计光伏发电将在五年内实现平价上网，届时有望迎来指数式增长。而在清洁配电/用电环节，储能电站和电动汽车具有确实的可行性，市场前景乐观；目前商业化进程正在稳步推进，需求市场处于突破前的蓄力阶段。

　　光伏行业明年需求放缓，中长期高增长趋势不改。受到欧洲主要光伏安装国2011 年下调补贴的影响，全球市场的装机量预计将增长20%以下，相比今年100%的增速出现大幅放缓。而国内光伏组件产能扩张迅速，预计明年将出现供过于求的反转，届时产品价格不容乐观，行业毛利率水平将会普降。基于对2011 年后行业增速恢复的预期，我们认为明年上半年光伏估值将有所回落，提供中期布局的机会。

　　投资建议：2011 年关注光伏配套中的诸侯型企业。建议关注光伏制造公司中，具有技术积累、规划明确的龙头类公司，在未来可能的行业整合中这类公司仍可利于不败之地，分享迟到的市场蛋糕。明年配套企业的表现将优于制造企业，原因在于竞争激烈程度较低，受行业供需波动影响较小，我们对产业链中的看好程度排序为“集成服务>耗材>设备>制造”。技术路线方面，我们认为CPV 与CIGS 薄膜将在2011 年引领市场热点。

　　动力、储能电池市场即将出现，蓄势待发。国家计划3 年内在25 个试点城市运行千辆新能源汽车，目前已推出了16 批上百辆的新能源汽车车型，以这些示范项目为先导市场，以潜在的私人需求为后盾，动力电池将在明年正式形成小规模的市场。储能电站的建设现时还依赖于电网投资，近期需求量有限，而随着储能电池成本的下降和差别电价的扩大，商业化运营的储能电站将有利可图，市场规模也处于蓄势待发状态。

　　投资建议：技术和市场明朗化，布局未来的领军者。随着动力电池标准体系的逐渐成熟，以及在整车上实用检验的进度推进，明年各类动力/储能电池产品在技术和市场上的差距将越来越明朗化。我们认为板块会从目前的概念炒作渐趋理性，并出现估值分化。对于部分不具竞争实力的企业，其业绩预期会偏向悲观；而少数在技术上有验证、市场上占先机的企业，由于突破了双重壁垒，将可能成为未来的领军者，估值将获进一步提升。

　　个股推荐。我们推荐具有大规模量产前景、强成本控制能力、项目经验丰富的拓日新能(002218)，率先实现切割线国产化、并寻机介入光伏制造领域的恒星科技(002132)，电动汽车和电池方面投资的资产优质、股权激励彰显业绩乐观的中国宝安(000009)。（湘财证券研究所）

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