市场预期转向乐观 汽车板块有望震荡向上(2)

　　·观 点·

　　汽车零部件企业销量将增加

　　此次日本地震受灾县市是日本重要汽车工业生产基地，不少核心零部件企业处于地震受灾地区，电力、物流和零部件供应的短缺导致汽车生产无法进行，包括三大企业(丰田、日产、本田)的日本车企全面停产，复产尚无时间表，这将导致日本汽车出口全面停滞。而日本直接出口的锐减将直接利好国内具有出口业务的中国整车企业，同时，由于日本出口市场中北美和欧洲占比较高，数量超过250万辆，而地震也将直接导致该部分出口的完全停滞，这也将导致北美和欧洲的本土汽车生产企业将充分受益，而我国出口北美和欧洲进行配套的中国零部件企业将充分受益。此外，我国零部件企业还受益于日本在华汽车部分零部件供应紧张，丰田、日产体系规模大、配套全，影响小；日产、马自达相对需要面临零部件供应的挑战，因而，短期将利好我国欧美和韩国车型攫取市场，连带利好我国相关整车企业及配套供应商短期收益增加。

　　建议投资者关注以下三类机会：1、日本直接出口的锐减将直接利好国内具有出口业务的中国整车企业，建议关注江淮汽车；2、出口北美和欧洲的中国零部件企业将充分受益，建议关注中鼎股份、中原内配；3、本次地震将影响日本车企对供应体系的思考，部分整车企业或将进一步加大零部件外包的深化，特别是核心零部件的外包。国内部分零部件核心企业将充分受益这一机遇，未来或将获得试配套机会，从而进入原本过分致密的日系配套体系。建议关注中鼎股份、亚太股份、万里扬等零部件企业。 (中投证券)