掘金2011年两会政策性机会

田艺/漫画

　　上周，一年一度的全国“两会”圆满闭幕，留下的是各个领域对政策决议的讨论与执行，资本市场也不例外。全国“两会”期间，与资本市场密切相关的热点层出不穷，如保障民生、战略新兴产业等。从以往经验看，这些政策热点势必给会后的资本市场吹来“东风”，带来相关的投资机会。

　　宏观

　　两会热点之 财政政策

　　财政部部长谢旭人(专栏)3月7日在“财政政策和有关问题”新闻发布会上表示，今年财政预算赤字为9000亿元，比去年减少1500亿元。据介绍，虽然财政赤字有所减少，但积极的财政政策力度仍在加大。预算草案显示，今年财政预算支出总量历史性突破10万亿元大关，达到100220亿元，这比去年实际执行数增加了10644亿元。

　　点评：今年全国拟安排财政赤字9000亿元，占GDP比重降至2%左右，而年度财政支出首次超过10万亿元规模。这表明2011年积极的财政政策继续发力，又风险可控。中央财政赤字率远低于国际警戒线3%。未来我国实施积极的财政政策的空间仍然很大。这一政策被业内解读为，给实体经济和资本市场发展创造了一个好的氛围。

　　两会热点之 货币政策

　　3月11日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲(专栏)表示，今年央行会继续执行稳健的货币政策，人民银行会综合运用各种工具把流动性调节到比较合适的水平，未来“双率”(存款准备金率、利率)都存在调整的可能。虽然当前存款准备金率已处于历史高位，但全国人大财经委副主任委员、央行前副行长吴晓灵(专栏)及全国政协委员、中国银联董事长、央行前副行长苏宁均表示，未来央行还有上调存款准备金率的空间。

　　点评：今年央票持续地量发行，3个月期央票利率意外走高；1月新增外汇占款破5000亿元，逼近去年10月创下的高点； 2月CPI同比增长4.9%，与1月持平，说明目前我国仍处在高通胀压力时期。经济学家预计，为阻击通胀，亚洲国家或被迫采取更加激烈的加息政策。在多种因素的促使下，综合央行高层的讲话，可以预见，央行上半年存在上调存款准备金率或加息的可能。但这项紧缩的货币政策并不能完全将之定为资本市场的利空。

　　市场

　　两会热点之 保障民生

　　保障民生是今年全国“两会”的焦点，从住房、物价，到收入分配、就业、社会保障，都是代表委员们讨论的热门话题。

　　在今年的全国“两会”上，“调整收入分配”一词以前所未有的密度出现，保障房建设被定为政府工作的重中之重。与此同时，关于人口老龄化、新医改、新农村建设等方面的议案也是各类议案中占比最多的。

　　点评：在社会保障体系不断健全、收入分配向低收入人群倾斜和城市化进程加快等多种政策预期之下，消费行业面临长期利好，国内居民的消费潜力将会获得释放，零售消费行业将迎来黄金发展期。

　　2011年，国家千万套保障房建设计划，可以说是一项庞大的工程，其将引发建材、水泥、钢铁等需求的大幅增加，从而提振相关上市公司的业绩，推动相关板块和个股的活跃。

　　另一方面，在经济增长、人口老龄化、城镇化和新医改四大基石的支撑下，医药行业未来几年的成长性依然有保障，如心脑血管类、风湿病类、抗癌类制药生产企业有望从中获得利好；而受益于全国“两会”对新农村问题的关注、对农业的扶持政策，农业板块也将迎来中长期投资机会，如玉米种子、食用油生产、禽畜饲养等上市公司值得关注。

　　两会热点之   新兴产业