警惕金融之怪相：一款产品怎能撑起一家险企

来源：上海证劵报发布时间：2014-06-19 10:14 搜集整理：中国产业网

　　一家保险公司，一年落袋近百亿的规模保费，竟然只靠一类产品甚至一款产品“撑起一片天”。尽管令各方愕然，却绝非孤立样本。发生于国内保险业的一个新现象值得玩味。

　　怪相不止于此。

　　近期信托市场更引人担忧——房地产信托发行量缩水、但信托收益率却一路走高，甚至冲破10%的重要关口。除了折射房企融资困难的事实之外，这一怪相也算亮起红灯：地产信托投资，该拉响警报了。

　　保险怪相

　　一款产品撑起一家险企

　　发生于国内保险业的一个新现象值得玩味。一家保险公司，一年落袋近百亿的规模保费，竟然只靠一类产品甚至一款产品“撑起一片天”。尽管令各方愕然，却绝非孤立样本。

　　过度依赖单一品种，折射出的是人身险公司近年来产品结构越走越偏、几近畸形的缩影。且不论这些产品能否给保险公司、股东及消费者带来多少价值，仅就风险集中这点隐患而言，一旦释放，对于涉事保险公司不啻于一次空前大考。

　　正德与和谐样本

　　日渐公开的信息披露制度，揭开了保险公司高增速光环背后的真实面纱。近日来，正德、和谐、安邦、生命、前海等一批保险公司，分别因虚增偿付指标、围剿地产股等原因，进入媒体及监管的视线。

　　市场对于这批保险公司的质疑，正在持续发酵。本报记者通过梳理公开数据发现，以正德人寿、和谐健康险为样本，去年收入囊中的逾100亿元规模保费收入中，约九成是来自于旗下一款保险产品，分别是正德人寿的“正德龙盛两全保险(万能型)”、和谐健康险的“和谐一号护理保险(万能型)”。

　　但在业内人士看来，如此“神通广大”的保险产品，却并不能为保险公司及股东带来多少价值。这些产品均为万能险，存在一定共性——强调投资收益、保障功能较弱，虽然助推保险公司实现快速吸金的目的，但资金成本高、利润率稀薄。

　　这种依赖一款或是一类产品的保险公司不在少数。虽然保监部门有强制的信息披露要求，但一些保险公司通过巧妙地“报表游戏”，掩盖了其日渐失衡的产品结构。不难发现，大部分人身险公司在其年度报表结尾处会披露：“公司全年保费收入居前五位的保险产品”。但事实上，这项披露并不能真实反映保险公司的产品结构。

　　很简单，以生命、前海等为主的一批保险公司，其大部分销售的保险产品都不能视为保费收入，这类高现金价值险种只能被视为“保户投资款新增交费”，又称“保户储金及投资款”，或是笼统地被纳入“规模保费”。因此，其真实倚重的拳头产品，可能并不会出现在其强制披露的报表中。

　　颇具讽刺意味的是，本报记者统计发现，出现在这些公司报表中保费收入最多的“状元”产品，可能只占到公司总规模保费的个位数比重。比如，前海人寿、珠江人寿、华夏人寿等。有欠细化的信息披露，巧妙地将这些公司“跛脚”的产品结构掩饰了过去。

　　风险集中隐患

　　或许有行内人会说，失衡的产品结构是“保险新军”们的一大共性，是无奈之举。因为它们成立时间不长，缺乏产品储备和渠道资源，故而依赖一款或一类保险产品，实属情有可原。

　　其实并不尽然。在这些保险公司中，我们发现不少都是成立时间已经七八年、甚至十多年的中等规模保险公司。不仅仅有依赖万能险等高现金价值保险的样本，还有依赖重大疾病险等其他类保险产品的个案。

　　一位保险业资深精算人士一语中的：保险公司如果产品结构单一，易存在风险集中隐患。一旦政策或市场风向转变，保险公司在保费和利润等方面的调节和调整空间较为有限。如果再遇上满期给付和退保的高峰，保险公司转而就变得很被动，对于保险公司增加资本金及股东持续注资将提出较高要求。

扩展阅读

我来说两句()

新闻排行榜

京ICP备2021019618号-1 京公网安备110108002769号