解密国开行住宅金融事业部：独立核算运营

 　　中国版“住宅银行”正式起步。昨日银监会发布消息称已在近日批复国家开发银行住宅金融事业部开业，并为这一事业部划定了业务范围和方向。“住宅银行”究竟该如何理解?其业务范围将面临怎样的风险?

　　住宅金融事业部的框架形成于今年4月初，国务院总理李克强在主持召开国务院常务会议时提出，由国家开发银行成立专门机构，实行单独核算，采取市场化方式发行住宅金融专项债券，向邮储等金融机构和其他投资者筹资，重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设。

　　国开行此前公布的数据显示，截至6月末，国开行新增承诺棚改贷款6760亿元，是去年同期的18倍;已经发放的贷款金额为2195亿元。据业内人士分析称，国开行未来数年内投入棚改的金额可能超万亿。

　　短短几个月后，住宅金融事业部路线敲定。据悉，住宅金融事业部会在国开行内独立运行、独立核算，从资金来源到运用都会有和纯商业化不同的安排。银监会昨日披露，由国开行行长郑之杰任总裁，张旭光、杨文岐任副总裁，办公场所为北京市西城区复兴门内大街18号开行大厦第9、10层。银联信分析师钟加勇在接受北京商报记者采访时表示，住房金融事业部总裁由行长来担任，说明是副部级单位，属于二级机构，可见国家对于这一机构设立的重视。

　　市场人士习惯于将国开行住宅金融事业部称为中国版的“住宅银行”，是因为这种模式类似于却完全不同于美国此前的房利美和房地美，美国模式是商业银行给购房者提供住房抵押贷款，然后这些贷款又被包装成证券，进入二级市场。钟加勇直言，住宅金融事业部是国家战略的具体落地，借鉴开发性金融的思路用商业银行手段去落实棚户区改造地方政府项目，但不涉及二级市场。

　　对于贷款利率，一位知情人士表示，国开行以往的项目一般会略高于基准利率，但现在针对棚改政策支持力度较大，利率会比基准利率略低，不会超过6%。

　　更值得注意的是其业务方向。银监会发布的公告显示，批准其业务范围为办理纳入全国棚户区改造规划的棚户区改造及相关城市基础设施工程建设贷款业务，其次则是在经批准的额度内办理软贷款回收再贷业务，专项用于棚户区改造项目。

　　所谓软贷款，是相对于硬贷款而言的，软贷款主要是国家重点的基建或棚改项目通过政府或国有公司的融资平台向国有政策性银行获得的贷款，一般来说还款期限较长，利率较低，且有还款宽限期。而软贷款回收再贷，则是将贷款资产打包出售给其他金融企业，获得资金之后再用于棚改，这样可以撬动更多的贷款资金。

　　但是软贷款期限长、利率低，不禁让市场担心其中隐含的风险。钟加勇表示，其中最主要的风险是流动性风险，棚户区等保障性住房贷款，都是期限长、利率低、回报慢的项目。资金流动性非常差，信贷资金几乎都压在这些长期项目上。不过国开行有足够的开发性金融经验，比如在当年支持基础设施建设的几十年，该行盈利能力最强、不良率却较低，因为其对接的为政府。

　　不过，北京商报记者注意到，国开行软贷款由来已久，并曾经遭遇过“叫停”，原因主要为容易发生挪用，形成不公平竞争。国开行相关人士则公开表示，住宅金融事业部资金用途是明确的，借款人是地方政府授权的机构来独立借款，所以整套运作的模式都是相对独立运行的。

　　此外，国开行住宅金融事业部有关人员表示，国开行在前期筹备工作的基础上，进一步明确了住宅金融事业部相关管理架构和业务制度，人员配置、IT系统改造、办公场所等开业条件已基本完备，事业部将自领取营业执照之日起6个月内开业。

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