2014年中国钢铁行业回顾：八大关键词演绎钢铁市场

 　　2014年钢铁行业回顾：八大关键词演绎跌宕起伏钢铁市场

　　2014年的中国钢铁市场，寒意似乎更加的浓郁，但也不乏有暖暖的火点跳跃期间。一泻千里的下跌、大刀阔斧的淘汰落后产能;有钢厂支撑不住黯然倒逼，也有更多的钢厂借成本骤降机遇盈利....风起云涌间，钢铁行业演绎了一断颇为壮阔的山河变幻图。

　　【1.1】钢价跌跌不休、现期货价格贴水屡创新高

　　2014年，我国钢铁产业链品种全线超跌，现货钢材市场价格创20年新低、期钢更是屡次刷新上市以来最低点、进口矿暴跌至70美元关口，也创下5年来低点。特别是螺纹钢现期货贴水一度高达600美元/吨，反应我国钢铁行业寒冬继续深入的同时，资本对中长期钢铁市场走势毫无信心。

　　钢材市场价格全年均在下跌，最高点报在年初的3632元/吨，目前最新的低点报在12月月中的3101元/吨，大降531元/吨。钢市在整个2014年中，持续走弱，仅有2次稍微像样的阶段反弹行情，第一次发生在4月上中旬，第二次发生在10月中下旬，并延续震荡盘整至11月底方才重归跌势。其余时间均行走在漫漫跌途之中。

　　【1.2】粗钢产量屡创新高、钢厂去库存压力显著

　　受成本大跌、钢企盈利好转刺激，2014年全国钢厂生产热情普遍高涨;前11个月全国粗钢产量为7.49亿吨，同比增长1.9%，预计全年粗钢产量可达到8.2亿吨，同比增加5.26%左右。预测全年粗钢日均产量在220万吨以上高位水平。值得注意的是，粗钢产量屡创新高，然全国钢铁产能利用率却仅为71.9%，处于收缩区间。盈利，是刺激今年来钢企始终保持高生产热情的最直接因素;加上新产能投产，国内钢铁供求矛盾更加严重，对整个钢铁行业形成负面压制。

　　在上游钢厂维持高位生产的同时，下游钢铁消费增速继续回落，且中间商市场活跃度也明显低于往年;数据显示，2014年前10个月全国粗钢消费量约6.2亿吨，同比降低1.4%。到11月末，全国重点钢企库存为1431万吨，较今年初增长217万吨，全年绝大部分时间重点钢企内部库存总量均在1380~1800万吨之间的高位运行，反应钢厂去库存压力明显上升。

　　盈利，是刺激今年来钢企始终保持高生产热情的最直接因素;加上新产能投产，国内钢铁供求矛盾更加严重，对整个钢铁行业形成负面压制。虽然产量屡创新高，但是市场热门品种仍然紧缺，行业生产结构调整，市场化资源配置对钢厂生产的影响越来越大。

　　【1.3】终端需求疲软不堪，商家“轻资产”运营避险

　　2014年全年，我国宏观经济始终在下行通道中运行，尽管年中开始实施密集的微刺激措施挽救，但效果并不明显，预估全年GDP增速在7.4%左右，实现年度目标有一定的困难;特别是房地产行业快速衰退，受投资、新房屋开工面积下滑等限制，钢铁需求严重受限;虽在下半年有铁路、城市管网基建等基建投资发力，但仍然不足以弥补房地产带来的真空;加上全年制造业没有明显的起色。今年来我国的钢铁需求增速继续回落，冶金规划院预测2014年我国钢铁消费约为7.1亿吨，同比增2.45%。

　　受到下游钢铁需求消费大幅回落、钢价持续下行等影响，今年来钢贸流通行业经营思路有较大的转变，资金的紧张、及规避降价风险，绝大多数的钢贸企业选择“轻资产”运营，尽可能的降低手中库存占压，厂提成为主要操作模式，再加上钢贸流通领域企业继续锐减、从业人员退出;导致今年来我国社会钢材库存水平持续低位，且连续超过9个月处于去库存阶段，创下史上最长去库存周期。年内最高钢材库存水平出现在2月末，总量为2086.2万吨;最低库存水平出现在12月上旬末，库存总量为965.9万吨。钢材社会库存超低、商家进一步收缩常规订货，直接导致现货市场部分热门品类规格的资源缺货现象严重，诸如螺纹钢、盘螺、热卷等品类因长期缺货而得到有效支撑。

　　【1.5】铁矿石创5年新低，上演疯狂的石头

　　2014年春节过来以后，铁矿石市场即进入震荡下行通道，全年主线暴跌，进口矿普氏指数62%澳矿最低跌至11月26日的68.5美元，较年初下跌超过48%，创五年来新低。期间在3月上旬末至4月上旬末、6月份下半月至7月份上半月、以及10月份上半月，进口矿市场有过3次较长时间的反弹行情，然回升幅度均未能超过15美元/吨。

　　随着近几年的资本大量涌入铁矿石开采领域，全球铁矿石产量快速增加;已经从原来的供不应求快速过渡到供求严重过剩;加上包括中国在内的全球性钢铁需求增速回落，铁矿石等钢铁炉料的消费能力转弱，市场由卖方市场向买方市场转变，矿价进入回调修正阶段，也进入了为维持盈利而逆市全面增产阶段。

　　在国内铁矿石期货抢夺定价权的压力下，海外矿山巨头更是“刀刀见血”。2014年以来，海外矿山巨头大幅提高产量，全年增产预计达8000万吨;疯狂逼迫高成本矿山退出。三大矿山成本为30~50美元不等，中国矿企成本80~100美元左右，海外中小矿山成本70~80美元不等;在大量低成本矿石的持续冲击下，国内及国际上部分高成本矿山不得不黯然退出竞争，矿山巨头正在以一种极端的手段重新瓜分市场矿市版图，企图重新控制。使得铁矿石真正的成了“疯狂的石头”;矿商哭了，钢企笑了!随着国际钢铁需求放缓、特别是中国钢铁需求增速大幅下降，全球铁矿石市场战争才刚刚开始，好戏还在后头。

　　【1.6】钢企现“畸形”盈利，行业资金压力依然较大

　　据中钢协财务数据显示，2014年前10个月，88家重点钢企盈利226.56亿元，累计盈利同比增61.3%;预计全年钢铁业利润总额将达到280亿元以上，创近三年来的新高。但平均销售利润率依旧低下，仅为0.75%，表明钢铁主业仍然困难，仍有21家钢企亏损，亏损面为23.86%。与此同时，因银行贷款门槛提高、市场竞争加大，我国钢铁行业的资金、债务、运行成本等问题仍然较为突出。

　　虽然2014年我国钢材市场价格屡创新低，但在受益于铁矿石、焦煤等主要钢铁炉料价格的断崖式下跌，成材跌幅远低于原材料跌幅，使得今年我国钢铁生产企业盈利状况明显好转，其中大型民营钢厂仍是盈利主力军。这也表明，原材料价格的大幅下降，对于我国钢铁生产的成本下降和提升盈利能力有明显的作用。

　　今后，我国钢铁企业还将面临更加严格的环保政策、国家对于钢铁等严重过剩行业的调控会更加的严厉，抽贷、减少和控制地方政府的财政补贴，信贷门槛继续提高等，进一步阻断不合格钢铁企业的外部资金输血渠道，加上行业内部自我造血功能不足。

　　2014年以来，银行业对钢铁行业的信贷门槛进一步提高，同时针对中小钢厂的抽贷现象爆发，全年预计抽贷1400亿巨量资金，对于原本就资金异常紧张的钢铁企业而言，无疑雪山加霜，越来越多实力相对薄弱的中小钢厂受到资金链断裂、停产、破产威胁。海鑫钢铁、岐丰钢厂、华元钢铁、新日恒力、西钢集团、瑞田钢厂等诸多钢厂几乎都是因为资金链断裂而只能无奈的破产、重组、停产等;

　　【1.7】钢材出口意外爆棚，外贸压力凸显

　　2014年，我国钢材出口业务出现意外的爆棚，海关统计数据显示，1~11月份钢材出口总量达8353万吨，超过全年总产量的10%，较去年同期暴增2665万吨，增幅为46.9%。11月份钢材出口更是达到972万吨，再创历史新高;预计全年钢材出口总量超过9000万吨是大概率事件。

　　虽说意外爆棚，但笔者认为，今年我国钢材出口屡开新局面，也是必然的发展。其一是国际钢铁需求在下半年逐渐复苏，特别是印度、非洲等新兴经济体正处在基建高速发展阶段，而其本国内钢铁产量短期内根本无法满足需求，进口体量仍大;第二个方面则是我国钢企近年来走出去战略开始初见成效，加速海外钢铁需求地建厂，国内钢铁产能向海外新兴经济体转移速度提高;第三个方面则是国内钢企通过在国际上设立了更多的方便钢材出口业务的分销中心，方便钢材出口业务的开展;第四个方面，是我国钢材拥有的低成本优势，使得我国出口的钢材在国际市场具有绝对的价格竞争优势;第五个方面，时至年底后，因国内流传明年将取消钢材出口退税政策，大多数钢企想方设法将计划在明年初的出口订单提前操作，这也直接造成最近几个月钢材出口屡创新高;然而最终的情况是，自明年1月1日起实施的《2015年关税实施方案》显示，钢铁制品出口退税并未有取消，市场白白担心一场。

　　虽然超低成本使得我国钢材暂时在国际市场上拥有较大的竞争力，但是单一的价格竞争非但不能长久，更是引发了越来越多的贸易国的强烈反扑。针对我国钢材不断发起反倾销调查，今年的钢材贸易摩擦明显要高于往年。笔者认为，我国的钢材出口还有很长的路要走，怎么更加方便、有效的走出去，如何提升我国钢材出口质量、并在全球市场上长期维持优势，未来主动向海外市场寻找新的出路，才能立于国际钢铁之林。加速钢铁大国向钢铁强国转变。

　　【1.8】淘汰落后产能提速，行业破产潮向钢厂蔓延

　　尽管今年的钢铁行业盈利状况出现好转，但寒冰难解;继前两年国内钢贸流通领域大规模企业破产倒闭、外逃之后，资金链断裂风险进一步加剧。特别是北方地区，部分中小民营钢厂因亏损而加快退出行业，破产迹象正在快速的向上游钢厂蔓延。

　　2014年，全国雾霾等污染问题更加的严重，已经引起国家层面的关注，钢铁行业作为典型的“三高”行业，已经被确定为国家五大宏观调控的重点行业之一。笔者认为，在我国钢铁行业继续深入产业结构调整、坚持以市场为主体优化配置资源、加快环保改造、加速淘汰落后产能等一系列重拳之下，今年以来，我国钢铁行业淘汰落后产能工作明显提速，河北、山东、江西等省市加快了落后产能淘汰速度，并且正严格按照淘汰时间表推进。(中国钢铁现货网)

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