石化市场跌多涨少 反弹关键取决于下游终端(2)

　　在A股市场中，以鲁西化工(000830，收盘价6.73元)、华鲁恒升(600426，收盘价15.48元)为煤头尿素龙头企业，是近期值得重点关注的股票。

　　中投证券指出，如果市场转暖，部分低估值和盈利、成长确定，且有催化剂的股票可能先行出现机会。华鲁恒升6月份煤制乙二醇试车。不过，也有行业相关人士不好看尿素市场，认为行业产能过剩较为严重。同时，本周后期尿素价格的急速回落也意味着未来尿素市场存在一定风险。

　　台湾地区产能突然停产 乙二醇小幅上扬

　　近日来，乙二醇行情小幅上涨。据生意社监测数据数据显示，乙二醇周初价9306元/吨，周末价9323元/吨，本周略微上涨0.18%，同比下降1%。

　　受期货行情走势的影响，市场行情后市较好。下游聚酯及涤纶短纤市场需求增长、采购积极性高涨，同时台湾地区南亚海丰厂和台塑氯乙烯厂先后发生电力系统、液化气管道两次着火事件，导致上百万规模乙二醇装置停车，推动乙二醇价格上行。由于台湾地区产能的突然停产，市场对于丹化科技(600844，收盘价15.89元)、华鲁恒升等企业的关注度明显提高。

　　多因素致乙二醇价格上扬

　　大陆乙二醇生产技术中面临一些困境，对外依存度较高，乙二醇进口价格的上调导致价格上涨。同时，台湾地区南亚海丰厂被勒令停产，使大约180万吨的乙二醇产能停产。据凯基证券报告显示，2010年乙二醇表观消费量达1060万吨左右，进口664万吨，其中从台湾地区进口约114万吨，占总进口量的17%。此次停产，可能对乙二醇市场供需关系产生冲击。

　　需求方面，厂家采购积极性高涨，港口MEG高库存压力下降。而大陆乙二醇生产厂家纷纷上调报价，走货良好。内外因素共同推动乙二醇价格上扬。

　　产能扩大需技术突破

　　大陆乙二醇对境外市场的依赖，导致议价能力较弱，这也从侧面反映出发展乙二醇项目在我国具有良好的市场前景。

　　作为大陆首家拥有煤制乙二醇技术的公司，丹化科技有望缓解大陆乙二醇自身供应不足的劣势。尽管其位于内蒙古通辽市的20万吨/年煤制乙二醇装置未能如期达产，但只要项目进展顺利，对我国乙二醇自产能力将是很大程度的提高。不过，中投顾问化工行业研究员常轶智认为，由于整个煤制乙二醇项目的发展还面临着成本控制、市场容量、技术应用、装置大小、资源消耗、经济效益等一系列问题，项目也面临无法达产的风险。

　　对此，国元证券研报显示，一旦公司突破煤制乙二醇生产流程及催化剂等技术瓶颈，公司盈利能力将大幅度提升，也将缓解对外围市场的依赖。

　　液氯价格坐过山车 本周暴跌28.29%

　　近期，液氯价格的波动情况非常剧烈，5月上旬暴跌，5月的第三周又出现暴涨。

　　本周，国内液氯市场再次迎来暴跌。生意社数据显示，液氯本周市场均价由1032元/吨猛跌至均价740元/吨，整体跌幅为28.29%。山东部分地区实际成交价跌至200元/吨~300元/吨，目前液氯市场混乱，后市仍有下跌态势。

　　关于液氯暴跌的原因，生意社化工分社液氯分析师蒋文芳认为，最重要的原因是周边企业产能扩大，山东东营金岭化工30万吨的氯碱装置陆续开车投产，对液氯市场产销平衡冲击较大，之前向外采购600吨/天，现除不向市场采购外，还另外向市场投放300吨/天，市场凭空增900吨货源。

　　同时，传闻金岭目前液氯市场价抛售50元/吨，供大于求；另一方面，下游PVC市场不景气，厂家不得不部分停线；同时，商品氯居多，然而下游耗氯企业能力有限，干旱导致氯乙酸等企业耗氯乏力。

　　目前液氯市场行情持续不振，下游耗氯企业在政府限电强烈呼声下生产装置开工将更加有限，而基于上游烧碱企业考虑，也不乏存在对液氯市场的利好空间，但远不及金岭带来的影响之大，因此，液氯市场将持续低位整理运行，后市将不看好，建议多观望。

扩展阅读

• 美联储议息前最后一份通胀报告将出炉为何如此关键 2022-09-13 10:05:59
• 美财长：美国通货膨胀能否得到控制取决于政府能否成功应对疫情 2021-11-15 11:57:14
• 金融科技创新仍是金融产业服务实体经济的关键手段 2021-10-22 09:15:30
• 银行供应链金融有了新玩法 数字化技术是落地关键 2021-10-19 10:22:39
• 逆回购持续突破万亿美元 缩债已成美联储议息关键词 2021-09-18 08:18:06
• 跨周期+自主性 两大关键词折射货币政策新动向 2021-08-03 13:41:53