银行业：关于商业银行进一步支持小企业服务点评

　　事项：银监会于6月7日公布《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》。《通知》的内容主要有三点：1、优先支持银行发行专项用于小企业贷款的金融债，其发行金融债所对应的单户500万元（含）以下的小企业贷款可不纳入存贷比考核范围。2、允许其将单户500万元（含）以下的小企业贷款视同零售贷款处理。3、对小企业不良贷款比例实行差异化考核，适当提高小企业不良贷款比率容忍度。

　　简要评论：由于受到信贷紧缩，劳动力成本上升和经济增速放缓等因素的影响，中小企业的生存环境有恶化迹象。从我们了解的情况来看，受到信贷紧缩和存贷比的影响，中小企业融资难的问题日益突出。而民间借贷利率高企，年化利率已经在20%以上，这给中小企业的经营造成了巨大压力。银监会公布《通知》对于缓解中小企业贷款紧张，防止实体经济经营状况恶化有积极意义。

　　对于《通知》对上市银行的影响，我们认为：1、不会对上市银行的整体的业务结构产生显著影响：首先各家银行早已经针对中小企业推出相应的贷款产品，而且上市银行的中小企业贷款占比已经达到30%以上。其次，小企业由于经营不稳定、缺乏长期可信的报表和抵押物，因此风险和成本都要高于大中型企业。并且，小企业产生派生存款的能力较差，在存贷比指标的压力下银行更愿意将信贷额度分配给大中型客户。2、由于《通知》中规定500万以下的小企业贷款可以按照零售贷款的风险系数计算（一般商业贷款风险权重100%，零售贷款风险权重50%），从而对中企业贷款比重较高且资本充足率较低的银行较为有利。综合来看，上市银行中深发展A，民生银行和招商银行收益最大。

　　主要风险：宏观经济环境恶化；房地产价格快速下跌。

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