京沪高铁上市暂缓 抑制航空股估值(2)

　　基于这一判断，吴莉估计2010年京沪高铁沿途航线全年收入约为110 亿元，若全部航线平均被分流25%，票价同比下降20%，则航空业半年收入同比将下降约20 亿元，盈利减少15 亿元。其中京沪航线收入下降12 亿元。

　　“由于航空公司可通过运力调配减少投入，我们仅考虑票价作为影响盈利的主要因素，则预计京沪高铁开通对2011年航空业下半年盈利影响约10 亿元。”吴莉说。受此影响，6月13日，A股所有航空股票再度小幅下挫。尤其是经营京沪航线最多的国航，当天下跌2.07%，报收8.97元，为近两个月来最低价。东航亦跌1.75%，报收5.04元。南航跌1.35%，报收7.31元。连上海机场也跟着下跌1.55%，报收12.86元。

　　对于吴莉的分析，东方航空董秘罗祝平表示不予置评，他承认高铁的开通对航空有压力，有竞争，但是因为两块业务市场均有很强的发展空间，竞争并不会成为主流。

　　“我们注意到沪宁等高铁开通后，江苏、浙江等地很多乘客搭高铁来上海乘飞机出国，已成趋势，这就是高铁与航空融合的好处。”罗祝平表示，当前东航考虑更多的不是如何应对竞争，而是怎么加强空铁联合。

　　“我们希望与铁路系统进行业务对接，一起做大市场。”据罗祝平透露，目前东航内部已经成立了一个专门的空铁联运协调小组，负责沟通与铁路合作事宜。在铁道部开新闻发布会的同时，该小组也在开会，探讨如何利用铁路实名制网络售票，与东航的业务进行对接。“当然，现在麻烦的是沟通的成本比较高，需要跟每个地方路局来谈合作，如果铁道部高层有这方面的意识就更好了。”

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