机构评8月PMI：制造产业数据走低 稳增长仍需继续发力

　　国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会9月1日公布，中国8月官方制造业PMI49.7，跌至50分水岭以下，创下自2012年8月以来新低。中国非制造业商务活动指数为53.4%，比上月回落0.5个百分点，仍高于临界点3.4个百分点。同日公布的8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)和服务业PMI双双下降，其中财新中国制造业PMI终值录得47.3，较上月下降0.5个百分点，显示制造业下滑有所加速;财新中国服务业PMI虽在扩张区间，但也由7月的53.8放缓至51.3。受此影响，8月财新中国综合PMI降至48.8，较7月低1.4个百分点，2014年4月以来首次低于50.0的荣枯分界线。

　　统计局解读制造业PMI回落的主要原因时称，一是部分传统产业继续加大结构调整;二是今年因厄尔尼诺持续发展，部分企业生产经营活动有所减缓??三是京津冀等地加大治理大气污染力度，主动放慢生产;四是原油等大宗商品价格持续走低，制造业国内外市场需求偏弱。

　　统计局还表示，非制造业总体仍保持稳定增长态势。本月小幅回调主要受金融业商务活动指数回落，特别是证券业大幅波动影响，但金融业总体仍处于扩张区间。与居民消费相关的航空运输、邮政、住宿餐饮、电信和互联网等行业反映市场发展向好，商务活动指数明显高于临界点，居民消费在稳定经济增长中的作用不断增强。

　　中国物流信息中心：数据回落是短期波动，在预期范围。当前，经济结构继续保持向好变化，新的增长点正在加快形成，就业基本稳定，价格低位回稳，企业预期良好，经济运行仍处在合理区间。指数回落，也反映出当前经济下行压力较大，稳增长仍需继续发力。

　　华泰证券： PMI本月再度跌至荣枯线下，其中生产指数继续下滑0.7个百分点至51.7，对整体PMI拖累显著;新订单及出口订单指数均下滑0.2个百分点至49.7和47.7，内外部需求出现了进一步收缩;采购量指数下滑0.9个百分点至49.4，采购量及原材料库存继续收缩，企业对未来的生产扩张十分谨慎。总体来看经济仍然表现的相对疲弱。

　　凯投宏观：制造业的疲软只是暂时的，无需感到紧张。该机构认为，制造业数据的疲软主要反映的是本周北京阅兵日前的污染物排放限制对工厂生产的临时性影响，而非潜在经济动能的恶化。

　　屈宏斌：八月终值录得47.3，较初值47.1小幅上扬。制造业加速收缩势头有所缓解，但整体形势仍不乐观。尽管较八月初值略有改善，但新订单和新出口订单指数仍低于七月终值，内外需求疲软态势不改。价格指数持续下滑 ，通缩风险显著。未来稳增长仍需包括降准，财政扩张在内的多种政策宽松支持。

　　财新智库首席经济学家何帆博士评论中国通用制造业PMI数据时表示，8月财新中国PMI终值继续走低，分项指标反映出产品市场和要素市场仍然需求疲软。近期全球金融市场动荡或将拖累实体经济，谨防悲观预期自我强化。宏观调控不能离场，改革新政必须进场。在继续实施预调微调的同时，应加速推进结构改革，释放增长潜力，引领市场信心。

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