银行股股价与基本面难以背离分析师推荐两股(2)

来源：未知作者：采集发布时间：2011-06-20 10:17 搜集整理：中国产业网

　　招行零售优势明显，未来将受益于零售业务快速发展。招行零售优势有：优质服务积累了良好的客户基础和客户结构；人才储备数量充足，结构合理，素质优秀；电子银行、财富管理、私人银行和金融产品的领先优势；信用卡的精耕细作；品牌优势。

　　随着居民财富的增长，个人存款以及理财需求的释放，未来零售业务空间也将随之扩大。零售业务有低资本消耗、零售客户总体风险低和银行议价能力强的特点。招行零售优势地位确定，只要持续扎实地积累零售优势，招行会成为未来零售业务发展的最大受益银行之一。

　　投资建议：长期看好。零售业务是中国银行业未来的发展方向，招商银行是该方向的优秀代表，我们长期看好，维持“买入”评级。11年招行PE和PB分别7.8倍和为1.66倍(融资前)，估值溢价已不明显，估值安全比较高。近期股价受限于融资不确定性，建议积极关注招行的投资机会。

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