2011年度最具投资价值上市银行

　　随着银行信用成本进一步提高，以中间业务为代表的轻资本业务快速崛起。新模式下，2010年上市银行综合实力排行榜前三名为工商银行、建设银行、招商银行。

　　【《证券市场周刊》特约作者 杜丽虹 郭懿】2011年将是银行业风险资本回报(该指标是一家银行在拨备了实际风险后的真实回报率，计算方法详见本刊2010年第24期封面文章《最具投资价值上市银行》)最好的年份，信贷紧缩下民间借贷利率普遍在两位数水平，银行净息差持续扩大，同时，对地方融资平台的清理和对地产开发贷、按揭贷门槛的提高，降低了潜在风险，而贷款增速的减缓则减轻了银行补充资本金的压力——2011年，银行业将处于风险资本回报的高峰。

　　当前风险资本回报率排名：招行最优

　　据测算，即使考虑潜在风险的释放，16家上市银行当前风险资本回报率的均值也达到18.5%，较2009年提高了3个百分点。

　　其中，招商银行(600036.SH，03968.HK)以23.4%高居榜首，兴业银行(601166.SH)以22.9%排名第二，往后依次是工商银行(601398.SH，01398.SH)、南京银行(601009.SH)、宁波银行(002142.SZ)、深发展(000001.SZ)、中信银行(601998.SH，00998.HK)、建设银行(601939.SH，00939.HK)、浦发银行(600000.SH)、北京银行(601169.SH)、农业银行(601288.SH，01288.HK)、交通银行(601328.SH，03328.HK)、光大银行(601818.SH)、民生银行(600016.SH，01988.HK)、中国银行(601988.SH，03988.HK)、华夏银行(600015.SH)。

　　巴III对风险资本回报率的冲击：1.5个百分点

　　金融海啸后，修订的巴塞尔协议III(下称“巴III”)提高了对银行业的监管门槛，在此基础上，中国银监会将系统性重要银行的资本充足率门槛确定为11.5%，非重要性银行的资本充足率要求则从当前的10%提高至10.5%。同时，各家银行的拨贷比(贷款损失准备/贷款总额)不得低于2.5%，上述新规在一定程度上提高了银行业的信用成本和拨备需求，降低了风险资本回报率。

　　在具体落实过程中，监管机构对于系统性重要银行给出了2年的缓冲期，其他银行则给出了5年的缓冲期，缓冲期内，上市银行平均的风险资本回报率将下降1.5个百分点，至17%水平。

　　在结构方面，鉴于巴III的核心思想就是“不相信”银行间自身风险控制能力的差异，从而以“一刀切”的标准来替代差异化标准，结果在新规下，银行间风险控制能力的差异被弱化，低不良率的中小银行面临拨备上升的压力。受此影响，招商银行、兴业银行、深发展的风险资本回报率将下降3-4个百分点，其他银行的降幅普遍在0-2个百分点。

　　在监管新规影响下，风险资本回报率的排名，南京银行升为第一，工商银行第二，招商银行第三，建设银行第四，宁波银行第五。

　　利率市场化对风险资本回报率的冲击：4个百分点

　　利率市场化是银行业发展的必然趋势，目前，中国贷款利率已基本实现市场化定价，企业协议存款也逐步实现市场化，只有居民储蓄存款的利率定价尚未放开。但在实际利率为负的背景下，非银行金融机构的投资理财产品对银行高端客户形成强有力竞争，银行存款的分流现象日益显现。

扩展阅读

• 银行股被低估? 比起股价的涨跌,银行应做好三件事 2023-05-26 09:28:43
• 部分银行两类存款利率出现下调 已释放了什么信号? 2023-05-15 15:00:52
• 美国经济松动迹象频现，“抢金”背后美联储政策博弈升温 2023-04-06 13:21:57
• 述评：货币多极化趋势日益明晰 2023-04-06 09:40:16
• 多措并举缓释净息差下行压力 2023-03-30 10:35:29
• 全面降准正式落地 将释放长期流动性护航实体经济 2023-03-28 10:22:16