房地产：二手房降价趋势扩大 全国房价涨幅放缓

　　事件：

　　中国国家统计局18日发布依据《住宅销售价格统计调查方案》统计的今年5月份70个大中城市房价数据。

　　投资建议：

　　我们在4月报告中指出，“三限政策”（限购、限价、限贷）的组合力量有望使后期房价开始松动。目前市场运行趋势与我们此前判断基本一致。从数据来看，5月市场涨价形势继续减弱，房价持平和下降城市较前期增多。此外，二手房降价趋势更加明显，环比价格持平和下降城市达到34个。

　　我们维持前期降价观点，同时认为进入7月后市场新增推盘量将逐步扩大。在市场销售难有放大前提下，价格调整将是市场的主动选择。截至6月19日，A股市场动态PE在16.41倍，房地产板块动态PE在18.89倍。继续维持对行业的“增持”评级。一旦出现更多市场降价行为，行业将面临更好的投资机会。看好万科（000002）、保利地产（600048）、首开股份（600376）、荣盛发展（002146）、金融街（000402）、京投银泰（600683）、华业地产（600240）和新湖中宝（600208）

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