房地产：政策和资金护航下的保障住房投资机会

　　稳经济-政策和资金护航下下半年保障性住房提速

　　首先是稳经济的高度上提升保障性住房的重要性。如副总理在6月中旬一周三次考察保障性住房。其次从政策上解决困扰保障性住房的资金问题。如6月22日发布的《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》，这是继去年10月解决地方融资平台后首次“松口”允许地方政府发行债券。6月17日财政部确定首发504亿元地方债为保障房筹资。还有就是社保、保险以及各种民间资本进入到保障性住房。

　　保障性住房对相关产业的拉动

　　经过测算，保障性住房对工程机械、水泥建材、钢材等投资品拉动明显，直接受益的还有建筑工程。按照11年1000万套，开工率到100%计算。上半年按照34%的开工率计算，对工程机械和重卡销量的占比（相对于10年）提高到20%以上。对水泥的需求6.47%，对钢材的需求是5.45%。按照十二规划，整个保障房的市场规模达7万亿，建筑类公司由此受益。

　　保障性住房的投资机会

　　水泥行业：重点关注拥有房地产业务的水泥企业金隅股份和亚泰集团；水泥业务所在区域保障性住房建设量相对较大的企业：

　　海螺水泥和亚泰集团。

　　钢铁行业:保障房建设项目新增加的钢铁需求量可以抵消10%左右的地产用钢量的下滑。重点关注新兴铸管、八一钢铁、凌钢股份、河北钢铁等高长材比例的公司。

　　工程机械：缓解行业的竞争压力。保障性住房建设对主要品种拉动的力度依次为混凝土机械、建筑起重机、土方机械、工程起重机。因而，混凝土机械业务占公司利润比例最大的三一重工和中联重科受益将相对显著。

　　建筑行业：受益于保障性住房的建筑工程的公司为中国建筑和中国中冶。

　　房地产行业：总体受益不大，部分公司受益资本市场融资局部松动的口子。如中天城投（有望凭借200亿元保障房大单降叩开资本市场直接融资大门改善资债结构、并为整合贵州省优质资源铺路）、首开股份（发中期票据建低利润率的保障房，为低价获取优质商业地块铺路）、福星股份（旗下有超过700万平的武汉城中村旧改项目）。

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