农林牧渔：饲料、动物疫苗受益养殖高景气

　　1、猪价继续创新高，7、8月份可能调整

　　6月24日：全国仔猪、生猪、猪肉平均价格创新高，分别达到39.22、19.61、28.08元/公斤，猪粮比上升到8.48。特别是在6月份，生猪、仔猪价格周环比上涨幅度在1.5-2.5元/公斤之间。从今年2月底开始，仔猪补栏量逐渐增加，一直持续到6月下旬。从仔猪补栏到育肥猪出栏大概需要4个半月的时间。7月份以后，全国的生猪出栏量将逐渐有所增加。而在7、8月份天气高温，猪肉消费减少的情况下，预计生猪价格或将稳中回落。

　　2、油脂进口关税传言打压价格

　　7月1日起，我国将大幅下调汽油、柴油、航空煤油和燃料油的进口关税，受此消息影响，而和成品油没有关系的油脂却在本周大幅下跌，豆油大跌2.33%，价格迅速跌破了10000元/吨的整数关口，棕榈油价格跌至8800元/吨附近，跌破了前一次下跌的底部，而菜油则在周一下跌1.45%，价格逼近10000元/吨。和其他下跌的品种不同，油脂品种在供需上并没有明显的变化。7-8月份将是农产品盘整确认中期底部的时间窗口，而下半年尤其四季度上行是大概率事件。

　　投资建议

　　上周农业板块涨幅超越大盘，主要板块均大幅反弹。我们预期猪肉价格在7月达到顶峰，随着存栏量的增加，将会带动饲料的需求，且行业景气将会延续较长时间，饲料加工企业将会受益；由于2010年以高致病性蓝耳病为主的猪“高热病综合征”蔓延了全国大部分地区的养猪场，此后各种疫病接连不断，使得2011年年初仔猪成活率仅60%，致使今年生猪供应严重不足，因此今年的生猪防疫将成为重点，对疫苗企业十分有利；目前是北方玉米发芽、成长的关键时期，气候适宜，玉米生长形式较好，对经过大幅调整后的玉米种子企业是一种利好，可阶段性买入。本周策略我们推荐饲料、疫苗和种子。

扩展阅读

• 美国通胀居高不下，为何传统行业、股市、政府反而因此受益？ 2021-09-02 09:59:29
• 全面降准今日落地，实体经济、资本市场均受益 2021-07-15 11:06:22
• 全面降准今日落地，1万亿元真金白银，谁受益？ 2021-07-15 09:36:16
• 英国抗疫、脱欧与救经济“三座大山”如何破解? 2020-12-23 11:55:12
• 经济景气指数强势反弹，为什么欧元区仍难实现“V型”复苏？ 2020-08-03 09:23:31
• 央行正式发布金融科技三年规划，产业布局领先企业将优先受益 2019-09-09 11:28:47