基金：重点配消费和新兴产业

　　早报记者 柯智华

　　昨日国家统计局发布的数据显示，二季度GDP同比增长9.5%。对此，多数基金公司认为，经济回落符合预期，但目前A股难以看到趋势性上涨的可能，短线基于前期暴跌等因素则会反弹。

　　对于三季度的策略，多数基金公司表示，新兴产业和消费类个股将是配置的重点。

　　关注两个“超预期”

　　国家统计局公布的数据显示，二季度GDP增长9.5%，6月工业增加值同比增15.1%。

　　华安基金投研人士称：“上半年宏观数据基本符合此前市场的预期，超预期的主要有两个方面，一是工业增加值的同比增速显著反弹。我们认为，该反弹不改经济中期下行的趋势，但提供了市场短线反弹的契机；二是进口增速的下滑速度超预期，印证了中国经济增速下滑，尤其是二季度的快速回落对商品进口需求的回落与影响。”

　　有基金公司表示，根据统计局公布的数据，上半年三大需求对经济增长的贡献率对经济增长的拉动点数分别是4.6、5.1和负0.1个百分点。最终消费对GDP的贡献率在上升，数据显示，6月份社会消费品零售总额同比和环比增速分别达到17.7%和1.38%，录得今年以来的次高点，改变了过去两个月消费增长同比走低的趋势。

　　泰达宏利全球新格局基金拟任基金经理王咏辉也称，二季度GDP增速温和回落，基本符合市场预期，但环比上升还是超市场预期的。具体来看，6月规模以上工业增加值同比增长15.1%，环比增长1.48%，明显高于5月13.3%的增速，亦高于13.4%的市场预期。

　　静等“政策底”

　　在利好经济数据和外围股市趋缓的双重作用下，市场迅速做出反应，走出单边上涨行情。

　　不过，多数基金公司认为，在政策底出现之前，市场很难有真正像样的行情。天弘基金分析认为，2700点附近处于估值底部，然而A股能否真正走出底部震荡、进入上涨行情，还需要等待”政策底“与”经济底“的确认。在地产投资回落与通胀见顶可控等因素没有兑现之前，A股将仍然以估值反弹的行情为主，尤其是估值仍然较高的中小盘股票。

　　大成基金称，目前尚须等待境外市场经济形势明朗，该公司认为，下半年更多的不确定因素在境外，外围经济的复苏若低于预期，将影响出口，给经济增长带来负面影响。国际经济局势变化对中国市场的影响将主要表现在两方面：一方面，不断升级的欧洲债务危机及美国债务问题很可能影响全球投资者的风险偏好；另一方面，发达经济体资本市场以及外汇的表现会影响流入新兴市场的资金。

　　短期规避周期股

　　对于投资，华安基金表示，中短期内规避周期类板块、重配基于业绩良好增长表现的大消费以及部分新兴产业板块个股。“未来1到2个月的市场表现更多体现为结构性，消费类和价值型个股将具有更好的市场表现。”

　　汇丰晋信基金则认为，从整个三季度来看，大盘蓝筹估值修复依然存在机会，但是更需要强调的是，以小盘股为主的成长股调整充分，可以逐步逢低吸纳。

　　汇丰晋信基金称：“从现有估值水平来看，大盘蓝筹股中多数股票的估值水平仍然处于历史底部区域，下跌空间已经十分有限；一旦经济数据好转或者投资者情绪转暖，这类股票将演绎估值修复行情。”

　　至于成长股，汇丰晋信分析说，从当前估值水平来看，多数小盘成长股已经回落至历史均值区域，三季度继续大幅落后市场的机会和空间均不大。“考虑到经济转型给此类成长股带来的巨大成长空间，我们最为看好以节能环保、新兴信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料为代表的七大新兴产业，在行业及个股调整之际，精选其中具备持续增长空间的优势公司进行重点投资。”

　　录入编辑：张珺

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