基金激辩政策冷暖寻找下半年投资主题(2)

来源：未知作者：采集发布时间：2011-07-27 10:26 搜集整理：中国产业网

　　然而，在机构更加乐观看待7月份甚至三季度行情的同时，多数机构仍表达了对下半年市场震荡反复的担忧，这也成为多数基金坚持结构化配置、甚至“轻仓位、重结构”的支撑。

　　而受访的多位基金经理也认为，下半年市场会有修复性行情，但依然缺乏系统性机会，因此结构的选择会比仓位的控制更加重要，尽量做到组合的优化，不会特别偏的把组合“赌”在任何行业上。

　　中欧基金表示，在经济增速和上市公司业绩减速的背景下，估值水平也难以大幅提高，因此下半年市场整体将呈现区间震荡格局，在相对看好三季度市场表现的同时，对于四季度则相对谨慎。

　　信达澳银投资总监王占强认为，“目前市场的系统性风险不大，但在仓位上还是偏弱化一些，更多地把握结构。”在政策进入真空期后，他预计市场反弹可持续，但内外需继续放缓，经济仍将继续回落。目前正需要在谨慎乐观之中控制好仓位，把握结构性行情将是下半年投资策略的主基调。

　　海富通基金则认为，6月份CPI同比见顶已成事实，预计CPI同比数据在2011年四季度前仍将维持高位。在通胀背景下，下半年货币政策不会转向。因此，未来两个月A股市场仍将处于政策推动的行情，出现明显大趋势的可能性不大。

　　虽然短期市场因经济数据的出台似乎削弱了此前对经济的过分担忧，而这却丝毫没有降低基金在大盘股和小盘股，成长与周期之间的分歧，基金在风格选择上依旧差距较大。

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