糖价创新高糖业股有甜头

来源：未知作者：采集发布时间：2011-07-28 11:39 搜集整理：中国产业网

　　《投资快报》

　　记者张厚培实习生刘巧玲

　　在国际、国内糖价不断攀高的背景下，糖类生产企业无疑是潜在的受益者。业内人士指出，在本榨季供需紧张的大背景下，夏季消费高峰的到来和进口糖成本大增将提振期糖价格，糖业股有“甜头”。

　　期糖价格再创新高

　　国际糖业组织(ISO)20日下调巴西11/12年度糖产量至3850万吨，较此前预计下调了200万吨。受糖产量下调，市场担心近期供应紧张影响，上周五，洲际交易所(ICE)原糖期货升至五个月新高；

　　国内方面，周一郑州白糖期货1201合约报收于7445元/吨，较上一交易日结算价上涨107元/吨，其早盘一度创下7469元的历史高位。受国内外糖价上涨的刺激，7月25日，糖业股普遍逆市走强，其中，南宁糖业(000911)、贵糖股份(000833)和中粮屯河(600737)的涨幅分别达到了4.80%、2.66%和0.92%。

　　根据中国糖业协会的统计，2008/2009 年榨季(2008 年10 月-2009年9 月)，全国共生产白糖1242.89 万吨，同比减产240.9 万吨；2009/2010 榨季全国共生产白糖1073.83 万吨，同比减产169.3 万吨。2010/2011榨季2010 年10 月到2011 年4 月时间段内全国共生产白糖1103 万吨，同比减产26 万吨。本榨季供需缺口达200万吨，需要依赖大量进口来填补缺口。

　　然而，白糖产业实行进口配额制，进口量只占我国消费量的14%左右，因此，白糖价格决定因素是国内供需市场，在目前我国产量短缺的背景下，白糖价格易涨难跌。此外，每年的第三季度都是白糖的旺销季节，下游的食品食品饮料企业积极备货，造成了白糖库存量的降低，导致白糖价格上涨。

　　中期广州营业部农产品分析师黄超指出，从本榨季国内供需量来看，新糖产量在1045.2万吨，但消费量预计在1300万吨，供给缺口依然存在。近期国内白糖现货价格保持上涨趋势，与上上周相比，上周国内产销区食糖价格呈现大幅上涨的态势，价格上涨了50-250元/吨。

　　“6月以来，国际原糖一路高歌猛进，从低位反弹超越50%，国内郑糖主力合约1201亦随着反弹，持仓量亦从低点增加50%，场外资金源源不断入市，连续推动糖价屡创新高，从近期表现来看，糖价有进一步上涨的动力。”黄超说。

　　中信建投期货分析师表示，糖目前正处消费旺季，且库存处于低位，整体上供给仍然偏紧，而国际糖价依旧处于高位，进口成本上升，这些因素支撑国内糖价中期上涨。

　　糖价强势格局难改

　　资料显示，我国白糖连续三年减产，库存消费比由2008年初的39.73%下降至14.84%，处于历史第二低位。面对供需缺口，国储连续抛储，然而，近两个榨季以来，除2009／10榨季第二批、第五批和2010／11榨季第二批、第五批拍卖成交均价有所下降之外，其余10次拍卖成交均价均呈现“芝麻开花节节高”态势。

　　7月6日，国储糖进行2010／11榨季以来第六次抛售，共向市场放糖25万吨，竞卖成交均价约7357元／吨，高于当天现货价格，达到过去近两年来14次抛储的第二高位，仅次于2011年2月28日7423元／吨的抛储价。

　　万达期货分析师崔仕嵬指出，当前国家抛储调控糖价显得“捉襟见肘”，即便进口原糖大量增加，但加工成白糖尚需时日，因此10月之前，国内糖市供需偏紧状况恐难有根本改变。

　　分析人士指出，我国白糖产地集中在西南地区，受自然灾害等影响，产量不稳定。我国连续几年减产，国家发展改革委多次投放国家储备糖，增加市场供给，但是消费旺盛提振下近期糖价继续上扬，“国内供需平衡需等到新糖上市之后，因此糖价在新糖上市前易涨难跌。”

　　此外，国际糖市供需偏紧也给国内糖价带来了压力。有糖业公司负责人在接受记者的采访时表示，由于国际上食糖减产国家较多，且全球库存偏低，需求还是比较旺盛。此外，巴西产量不及预期，大产糖国也多减产，中国还需大量进口，糖市未来基本面看涨。

　　面对高糖价，糖企采用的普遍办法就是囤积惜售，其中南宁糖业表现得最为明显。今年一季度末，南宁糖业存货量大幅增长，公司截至第一季度末的存货高达13.05亿元，较去年末增加了357.54%，与去年同期也增加了276.88%，显示出公司对今年糖价走势比较乐观，惜售待涨。

　　分析人士认为，7月至9月下游饮料行业已步入消费旺季，后期还有中秋、国庆双节到来，特别是今年中秋节相对去年提前一个月，下游月饼行业也将提前进入备货期，将给糖价带来支撑，糖价强势格局难改。

　　重点糖业股

　　南宁糖业(000911)

　　公司是国内制糖行业最大的上市公司，年产糖量约占全国食糖总量的5%。公司预计今年1-6月份公司实现归属于上市公司股东的净利润约为1.29亿元-1.58亿元，较去年同期增长80%-120%；基本每股收益约0.45元-0.55元。

　　为了确保定向增发顺利实施，南宁糖业对增发价格和规模进行调整。调整后的增发价格为16.05元/股，增发数量由调整前的3000万股变为不超过3200万股，募集资金规模不变，募投项目也没有变化。有研究机构指出，南宁糖业募投项目完成后增加公司净利润6674万元，增厚公司每股收益0.23元，并在一定程度上缓解公司目前的现金流压力。

　　东兴证券分析师表示，在全球进入高糖价的新时期，针对国内糖料蔗种植与加工的薄弱环节，进行融资和项目建设，是一件利国利民的好事情，经济社会效益都会十分明显，估计公司的增发会较快通过监管层的审核，从而提振公司业绩增长预期。

　　资金流向：E投资金融终端显示，昨天录得主力资金流入2226万元，最近三个交易日录得资金流入2278万元，五个交易日录得主力资金流入2214万元。

　　贵糖股份(000833)

　　公司是我国最大的制糖综合生产企业之一，作为主营制糖业的上市公司，糖价高低对公司主业赢利能力产生直接影响。公司工作人员向记者表示：“糖价的上涨对公司有正面的影响，在经营费用不改变的情况下，糖价的上涨，公司的净利润肯定会有所上涨。”