下半年食品饮料能否更上层楼

　　贵州茅台、泸州老窖、五粮液、张裕A等十家食品饮料行业公司在上周均创出年内新高。相关数据显示，截至上周末，食品饮料行业周涨幅3.2%，名列行业第一；年初以来涨幅达8.5%，跑赢沪深300指数10.5个百分点，居行业第三。

　　“食品饮料具有抗通胀的特性，在前期经济高通胀的背景下，这种抗通胀的特性是吸引资金的主要原因。” 方正证券食品饮料行业研究员张保平昨日接受《大众证券报》采访时表示。他还认为，今年以来，宏观数据不理想导致投资者避险情绪增加，这也是食品饮料作为一类避险板块表现优异的原因。

　　此外，截至昨日收盘，在大盘上涨的带动下，食品饮料再次表现积极，涨幅达1.32%。并且，即使在本周一A股指数暴跌逾70点的情况下，食品饮料行业跌幅也仅在1.91%，低于大盘跌幅。“在大盘震荡走低包括市场风格切换明显的情况下，食品饮料行业的防御性值得所有人关注。”张保平如是说。他强调，特别是对于机构大户而言，在操作时需要综合平衡配置，为防止大盘严重波动而导致不可弥补的损失，食品饮料这类抗跌的产品会受青睐。

　　尽管食品饮料近来表现可圈可点，然而，在大盘震荡走低的情况下，该板块今后能否继续保持上升势头？

　　对此，国泰君安食品饮料行业分析师胡春霞认为，在大盘震荡走低、市场风格切换中，市场资金会再度偏好业绩增速快、确定性较高的食品饮料板块。她表示：“一线白酒和葡萄酒，低估值、业绩仍有望超预期、具备年底提价的预期，二线白酒上涨行情将延续，估值切换至明年来看，动态PE已有一定幅度下降，投资者可考虑参与。”

　　另外，相关数据显示，行业内部本周新增3家中期业绩快报。*ST南方中期收入45.6%元，扣除去年投资收益影响，中报业绩扭亏，盈利能力已有改善；好想你中期收入增26.14%，净利增9.12%；珠江啤酒收入增5.7%，净利润增长9.42%。而前日，三全食品发布中报，公司报告期内实现收入和净利润分别为14.12亿元和8414万元，同比增长分别为41%和54%。胡春霞表示，板块超额收益有望持续至中报前后，部分重点推荐品种年内仍有至少15%-20%左右的收益空间。

　　而张保平却认为，食品饮料板块从去年7月至今，涨幅已经很可观，尽管其PE不高，但个股股价却多数在高位。综合来看，目前股价已反映行业和公司的情况，尤其在大盘走势不明朗的情况下，风险较大。不过同时，张保平也肯定了食品饮料行业的长期投资价值。“个人认为，未来白酒的消费量可能会有所下降，在全民普遍提倡健康的前提下，红酒和啤酒包括南方的黄酒的产量会有所提高，而白酒更倾向于往高端发展，不排除在未来5-10年内一线品牌会挤掉多数中小品牌从而更加发展壮大。”另外，张保平还提醒，基金二季报显示，部分重仓食品饮料类个股的基金已有出走迹象，建议投资者不可掉以轻心。

　　记者 夏明月

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