融通基金康晓云：银行地产最好的时代已过去

　　证券时报记者：您对银行、地产板块怎么看？

　　康晓云：我目前对银行、地产持中性态度。目前地产估值很低，如果市场稳定，可能会有估值修复的交易性机会，但没有趋势性机会。地产最好时代已经过去了，以前依靠高周转、高杠杆的经验模式结束。

　　而对银行股，目前担心的还是资产质量问题，对地方融资平台产生的问题如何分摊困扰着市场。在这个分摊方式没出来之前，银行股上涨缺乏动力，而分摊方式决定了银行股受到的冲击力度。

　　而且市场流动性较差，银行、地产又都受到政策面压制，只是下跌空间有限，但暂时没有刺激上涨因素。

　　证券时报记者：如何看待保障房和水利相关股票，是一时的炒作还是长期机会？

　　康晓云：保障房和水利建设都是中央推动投资的方向。目前看，水利建设的空间及持续时间要比保障房可靠。水利建设是对过去公用设施、农业欠账的补课，不仅对公益、国家安全有重要意义，也间接利于农业，更是中央、地方转移支付的重要手段，因此水利持续性更强。

　　保障房建设是阶段性任务，对经济的拉动也是阶段性的，水利更看长一些。不过，如果分配得当，实现多方共赢的话，保障房对中国影响深远，能为中国经济转型腾挪空间，将社会资产从房地产转向其他领域，促进科技进步和技术更新，而房价稳定，也有利于消费，这也是社会配套改革一部分。现在市场关注保障房建设情况，其实保障房的分配更重要，这决定保障房后续速度、规模、深度。在多方共赢的局面下，这一政策具备可持续性，否则可能将是阶段性的产物，对资本市场也是一两年的阶段性机会。

　　保障房和水利建设都有利于工程机械、水泥等行业，间接也有利于消费。 (方丽)

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