医药生物：降价预期部分兑现 抗菌市场有望转暖

　　2011年8月5日发改委决定从9月1日起降低部分激素、调节内分泌类和神经系统类等药品的最高零售价格，共涉及82个品种、400多个剂型规格，平均降价幅度为14%。同时新版《抗菌药物临床应用管理办法》公开征求以前，截止日为9月5日，意见稿严厉正常整体比上一版趋于放松；.这次价格调整对日费用高的药品加大了降价力度、对日费用低的药品少降价或不降价，以保证价格相对低廉药品的生产供应；对专利等创新型药品适当控制降价幅度，以鼓励药品的研发创新；对原单独定价药品，进一步缩小了与统一定价药品之间的价差，其中：

　　此次对最高零售价进行限制的主要品种中大部分药物为国外企业产品，涉及国内企业的产品主要有尿促性素（丽珠集团）、格列喹酮（双鹤药业）、罗格列酮钠（太极集团）和胰激肽原酶（千红制药），其中千红制药的胰激肽原酶占到收入的14%（2010年），考虑到只是对最高零售价限制，未来出厂价还取决于市场情况，短期对公司业绩不会有重大影响；

　　此次对最高零售价整体下降了14%百分点，意味着未来和国内企业产品价格差在不断缩小，我们推测未来部分国外企业将慢慢退出该类相关产品国内市场，虽然意味着面临着更为激烈的竞争，但整体依然有利于国内企业去抢占新的市场份额，其中主要受益品种包括重组人生长激素注射液，国内企业主要有长春高新和安科生物，以及去氨加压素和降钙素生产企业翰宇药业；

　　同时该决定对163个不同产品和品规进行了统一定价，主要涉及产品为激素、调节内分泌类和神经系统类等使用范围广、周期长等相关药品，我们认为统一定价有利于未来行业良性竞争，缩小国内企业和国外企业产品价格差距，对目前整个行业增速影响甚微；

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