有色金属行业：仍看好铝业公司和再生金属公司

　　基本金属价格反弹，稀土价格调整

　　7月基本金属价格出现反弹，但总体仍维持震荡区间内。小金属、稀有金属变现较弱，尤其是上半年的明星，稀土价格出现明显的调整。

　　欧美金属需求前景有隐忧

　　7月美国和欧盟PMI指数均下降，接近荣枯分界线。领先指数的下降预示全球经济将放缓，显然将影响有色金属的需求，也将影响市场对于有色金属的情绪。

　　仍看好铝行业

　　近期铝需求上升，库存下降，基本面在各有色金属中最好。铝需求与建筑关联较高，保障房建设密集开工和房地产新开工高速增长，预计铝需求将维持高增长。我们看好铝价格和电解铝、氧化铝和建筑铝材公司的表现。

　　看好再生金属公司。

　　上半年国家公布了支持再生金属的政策。优秀的再生金属公司有获得巨大成长空间。我们看好上市再生金属公司。

　　投资建议：

　　评级未来十二个月内，有色金属行业：中性。

　　我们给予基本金属行业“中性”的评级。保障房带动铝需求，铝基本面较好，我们看好铝子板块。建议关注南山铝业、闽发铝业、中金岭南、格林美。

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