高速公路行业：经济低迷车流增速放缓

来源：未知作者：采集发布时间：2011-08-10 11:13 搜集整理：中国产业网

　　6月全国客货运量、周转量增长率继续提高：公路客运总量为26.18亿人，同比增长8%，公路旅客周转量为1342.71亿人公里，同比增长13.7%，公路货运量为23.53亿吨，同比增长16%，公路货物周转量为4367.74亿吨公里，同比增长20%。货运增长率高于客运增长率，客货周转量高于客货运量。

　　新建路网贯通对现有路段产生分流效应：6月各经济圈、南北、东西干道通行费、车流量增速继续放缓，整体增速在6%-7%左右，远低于全国客、货运量、周转量8%-20%的增速。这主要是因为全国各新建公路不断贯通，新建铁路陆续通车，对公路上市公司原有路段产生分流。

　　各上市公司小汽车流量、货车流量增速趋缓：受分流影响，各路段小汽车流量、大货车流量均有不同程度的趋缓，小汽车同比增长率下滑5%左右，而不少路段的货车增长出现负增长。

　　4大经济圈：

　　环渤海：主要构成山东高速6月通行费收入同比增长19%，主要是由于2010年6月基数较低造成的同比高增长。

　　长三角：通行费收入同比增长1%。其中宁沪高速车流量同比增长6%，皖通高速通行费同比增长0.2%，赣粤高速通行费同比降低3%。

　　珠三角：通行费收入同比增长6%。其中深高速同比增长率为5%，粤高速同比增长率为6%。

　　成渝地区：主要构成四川成渝6月通行费收入同比增长6%。

　　南北通道——京珠线：主要构成中原高速6月通行费收入增长10%、现代投资车流量同比下降3%。

　　东西干线——沪渝线：主要构成楚天高速5、6月营运数据还未出，武黄高速(深高速)车流量同比下降6%。

　　总结：由于新开通路产对现有路产的分流，上市公司参与新路建设影响整个行业的盈利增速，以及五部委整顿公路行业违规行为对板块估值的压力，我们上月已下调行业评级至中性，维持山东高速、皖通高速、深高速、宁沪高速强烈推荐评级；维持赣粤高速、成渝高速、福建高速、粤高速推荐评级；现代投资和楚天高速中性评级。

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