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中秋国庆双节将至白酒股开演涨价行情(2)

来源：未知作者：采集发布时间：2011-08-15 10:22 搜集整理：中国产业网

　　而像齐鲁证券、国泰君安证券等业界重量级机构，都表示坚定看好白酒股的行情。如齐鲁证券一直主推山西汾酒和洋河股份，今年以来的涨幅非常出色。

　　操作建议

　　三条线选择白酒股

　　从13家白酒公司来看，主要分为三类公司：一是超高端白酒公司，二是次高端白酒公司，三是更低档次的区域性白酒公司。这三类公司也代表了白酒公司的三条主线。

　　超高端白酒：茅台领军

　　从超高端白酒来看，涉及贵州茅台、五粮液和泸州老窖3家公司，这也是传统的一线名酒。

　　从长期的品牌价值和提价能力，以及盈利水平可持续发展来看，贵州茅台无疑是当之无愧的龙头，是超高端白酒的领军者。

　　贵州茅台在“十二五”规划中透漏“到2015年公司销售规模将会达到400亿元”，而此前公司对外口径是260亿元。按照公司2010年116亿元的销售额计算，未来5年销售额需保持24%左右的年复合增长率，而公司产能增速维持在10%~15%的水平，因此未来要达到目标，提价战略仍是必要手段。

　　华创证券估计，目前市场上茅台酒仍是供远小于求的局面，茅台酒提价的市场条件已是 “万事俱备，只欠东风”。茅台今年的业绩增长在放量和年初提价的前提下已经确定，未来会在“量价齐升”的带动下保持一个比较高的增长率。

　　五粮液和泸州老窖更多扮演着贵州茅台追随者的角色，从二级市场的表现来看，年内两者的涨幅均小于贵州茅台。业界普遍的观点是，至少在5年以内，贵州茅台仍将是超高端市场的领军者。

　　次高端白酒：三驾马车并进

　　超高端白酒价格不断提升，给次高端白酒留下了充裕的发展空间，这条战线上洋河股份、山西汾酒和古井贡酒的表现最为出色。

　　从业绩增速来看，这3家公司都保持着高速增长，分享着白酒行业的丰厚利润。从3家公司发布的中期业绩预测来看，洋河股份预计增长50%~70%，山西汾酒增长97.21%，古井贡酒增长超过150%。

　　华创证券认为，品牌壁垒使进入次高端的品牌限于几个老八大名酒，次高端价位的竞争目前尚处于各自抢地盘的阶段，二线名酒各自立足于根据地市场的策略，使各品牌有充足的发展空间。在这一竞争层级里面，全国性品牌的品牌影响力不及区域性品牌，拥有各自区域性市场的品牌更易于占领当地市场。例如洋河在江苏、汾酒在山西、古井贡酒在安徽等，直接面临的竞争相对较少，而在部分区域市场(如河南、河北、北京市场)的相互竞争会客观培育次高端市场规模，把市场蛋糕做大。

　　区域性白酒：全线开花

　　中低端白酒的竞争异常激烈，这其中表现较好的主要是区域性的白酒公司。

　　从中报来看，部分区域性白酒公司已经开始表现出强烈的增长势头，并且开始向次高端进军，比如沱牌曲酒 (600702，收盘价24.34元)和酒鬼酒等公司。

　　华创证券认为，作为市场消费群体最大、消费基础最好、消费量最多的市场价格带，一直是二三线白酒企业生存的根本，企业对中低价位市场的把握能力同样值得关注，产品结构和消费升级同样影响着中低价位市场。

　　此外，一些参股区域性名酒的公司也开始受到资本市场的关注，比如收购了黄山头酒的凯乐科技(600260，收盘价6.52元)、湖北枝江酒业的实际控制人维维股份(600300，收盘价5.96元)等公司，业内人士认为，这类公司由于股价较低，也将有较好的交易性机会存在。