上市公司掘金光伏电站 部分项目年内贡献收益(2)

　　综艺股份去年开始大规模介入电站开发。2010年10月公司公告参与一装机容量为60MW的意大利光伏电站建设，同年在德国、意大利、美国等地有多个光伏电站实现并网发电。这块新业务在2010年实现收入2.46亿元，在主营业务收入中占比接近30%，取代原有的软件业务成为公司第一大主业。

　　进入2011年，公司继续加大对光伏电站的投资，今年3月完成增发募得13.3亿元，用于在意大利设立4家子公司进行光伏电站开发。不过半年报中显示，上半年公司这块业务增长不大，报告期内光伏电站和电池实现营业收入3亿元，但去年同期仅电池业务收入就达到2亿元。

　　对此华泰联合证券研究员王海生表示，综艺股份上半年只完成两个4MW项目，势头不及去年下半年；但以中报披露信息，目前公司有40.5MW以上项目在建，预计第三季度有20MW进入业绩兑现，对应贡献每股收益0.15元。至于全年，王海生预计会有100MW的光伏电站完成销售，可增厚每股收益0.8元。

　　东方日升

　　在谈项目或达30MW

　　东方日升去年以900万元出资额在中国香港设立全资子公司；到今年年初宣布因在意大利等国开展光伏电站投资的业务发展需要，再以超募资金向该子公司增资2.6亿元。增资后将以该子公司为主体，在意大利实施一个总装机容量为30MW的电站项目。该项目系特许经营权项目，按相关补贴政策将享受0.336欧元/度的上网电价。根据可研报告各项收入成本数据，建成第一年可发电1521小时，对应带来利润6767万元。按25年经营年限计算，可获得年均7020万元净利润。

　　东方日升香港子公司手上光伏电站项目不止这一个，上半年在斯洛伐克的2MW项目以及在英国的4MW电站都已建成并实现并网发电。公司同时表示，未来还将加强以保加利亚为主的东欧地区光伏电站开发。

　　民生证券研究员陈龙表示，公司其他各项意向或者接洽中的电站项目目前总计达到30MW规模。不过据记者早前了解，东方日升方面表示虽然会视市场环境推进电站开发，但总体而言今年还属于储备期，大规模贡献收益需要等到明年。

　　超日太阳

　　42MW光伏电站在建

　　相比前面两家，超日太阳进度较为落后，尚无项目正式并网发电。不过公司手上储备的项目数量可观，目前总计有42MW光伏电站在手。

　　其中，公司出资800万元，在西藏设立合资公司开发一座10MW的电站，项目总投资在2.2亿元左右，建设成本为每瓦22.2元。公司以25年经营年限测算得到年均可新增2190万元销售收入、718万元利润。

　　就记者了解，西藏这个项目盈利水平并不高，公司是冀望能以此拓展国内市场。相比之下会明显拉动公司业绩的还是海外电站项目，目前超日太阳在卢森堡设立了一个持股70%的子公司，主要开发意大利等欧洲国家总计32MW的光伏电站。与东方日升在意大利项目相同，上网电价也为2.92元/度，对应投资利润率8.2%、资本金净利润率27%。

　　本月公布的半年报显示，公司在西藏电站已开工建设，欧洲电站项目则完成合资公司注册、正式启动。按照5个月施工周期算，今年年内有望实现并网发电。

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