新一轮加息窗口开启 股市楼市忐忑应对(2)

　　国家统计局9日发布的有关50个城市主要食品平均价格变动的最新数据显示，在今年1月下旬受监测的29种食品价格中，绝大多数品种价格继续上涨，其中蔬菜价格涨速加快。在央行日前调高利率的大背景下，此信息更加强烈预示1月的通货膨胀将再次攀高。

　　另外，根据中国农业部近期发布的“全国农产品批发价格指数”，1月份全国农产品批发价格总指数同比上涨10.0%，环比上涨6.2%；“菜篮子”产品批发价格指数同比上涨9.%，环比上涨7.3%。食品价格在1月份涨幅明显。

　　目前食品占CPI三分之一的比重。在食品占中国CPI显著部分的情况下，其价格跟通胀关系密切，食品和与之相关的农产品价格走高意味着通胀直接面对升高的压力。

　　2010年，中国CPI较上年同期增长3.3%，超出官方设定的全年增长3%的调控目标，其中食品价格上涨7.2%，是涨幅最大的类别。

　　统计局将在下周发布1月CPI和PPI。鉴于春节传统节日的季节性因素，加上北方部分地区干旱影响加大通胀压力，专家普遍预计1月份CPI涨幅可能突破5%。

　　巴曙松指出，今年一、二月份很有可能是全年物价的高点，相应的房地产政策和货币政策等的调控力度也将是全年最严厉的时期。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委也预计1月份的CPI数据可能创出新高，或达5.3%；中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇则预计二、三月份CPI将重回5%以上。

　　社科院金融研究所研究员尹中立甚至认为，因为翘尾因素，1月份CPI会超过5%，甚至达到6%以上。

　　目前通胀形势虽然严峻但并非到了失控的地步。国家统计局局长马建堂(央行货币政策委员会委员)认为，要看到把今年的物价上涨控制在预期目标范围内有利的条件。这包括粮食连续七年丰收，工业领域特别是制成品生产能力的相对过剩是防止物价过度上涨的一个非常重要的物质基础，2011年要实行稳健的货币政策。货币政策实时调整有利于控制货币的流通量，有利于控制货币流动性，这将为控制物价上涨创造一个非常好的条件。

　　马建堂指出，如果说2010年我们的信心变成了货币、变成了黄金、变成了经济回升，2011年我们有能力、有条件，也有信心控制物价上涨，物价上涨就一定能控制在一个合理的、相对稳定的水平。

　　“在这种情况下，央行于2月9日果断加息，显示出对未来物价形势的重视。”马光远同时称，这也表明央行今年抗通胀的底气很足。

　　房地产调控如火如荼

　　加息能成为最后一根稻草吗

　　“目前中国的房地产调控进入了关键时刻，但长期的负利率对于抑制房价的过快上涨极为不利，而资产价格泡沫将成为中国宏观经济最不稳定的根源。” 马光远认为，经过本轮加息之后，5年期的存款利率达到5%，负利率的状况大为改观，这对一直具有强烈的通胀概念的房价而言，无疑具有很好的抑制作用。

　　李慧勇认为，通过加息来调节房地产需求，稳定房地产价格也是可能的考虑之一。

　　央行自9日起上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。调整后，一年期存款利率达到3%，一年期贷款利率达到6.06%。

　　自2010年以来，这已是央行第三次上调人民币存贷款利率，尽管每次的上调幅度都不大，但持续的加息举措和强烈的加息预期还是令不少购房者产生了观望情绪。分析人士认为，2011年的首次加息虽然剑指通胀，但对房地产市场也存在一定影响。“可以说这次加息具有象征意义，中国已经进入加息通道，一季度还有可能会再次加息，这无疑将继续加重房地产市场的观望情绪。”

　　国家信息中心1月中旬发布报告认为，2011年房地产价格整体震荡向下的概率较大。报告称，在房价还没有出现大幅下滑的情况下，政府没有理由放松当前的政策。同时不排除如果房价出现反弹，出台更严厉的政策措施的可能。对于房地产调控方向，报告认为，本轮房地产调控以手段多样、密集严厉为特点，未来房地产宏观调控应转向长效机制的建设，主要依靠税收、信贷等经济和法律的手段，尽量避免行政手段对房地产市场短期造成过强的冲击。

　　“对于普通市民而言，贷款购买首套房，贷款100万元分20年还清，在等额本息偿还方式下，每月将多还117元。虽然这一次看起来并不多，但加上2010年的两次加息，现在普通市民的购房压力已经增大了不少。不少购房者开始转存还贷，楼市观望情绪持续加重，加息叠加效应已经逐渐显现出来。”房地产专家程道平教授认为，随着加息叠加效应的显现，市场观望情绪加重，在2011年房价或许会发生一些购房者看来乐观的变化。

　　继年前新国八条、房产税房地产政策调控组合拳集中出击之后，经过短暂的春节假期，央行2011年首轮加息政策的出台，选在春节假期的最后一天发布，并在紧随的新年第一个工作日开始生效，其来可谓势迅猛。经过几次加息及优惠取消，转眼间第一套房大部分贷款20年的利息总支出已经达到了77.5万，相比加息及调控前增加了超过30万。

　　1月26日，国务院召开常务会议，研究部署进一步做好房地产市场调控工作，确定了八条政策措施。“国八条”对投资投机性购房、高房价的指向十分明确，既是一系列调控政策延续，又是进一步的“加码”。典型的是：强化差别化住房信贷政策，“对贷款购买第二套住房的家庭，首付款比例不低于60%，贷款利率不低于基准利率的1.1倍”。去年9月底的“国五条”曾强调，“对贷款购买第二套住房的家庭，严格执行首付比例不低于50%、贷款利率不低于基准利率1.1倍”。3个多月后，首付在高位之上再提一成，力度罕见。

　　值得关注的是，此次“国八条”还对楼市调控中地方政府的责任作了更明确的规定：地方政府要切实承担起促进房地产市场平稳健康发展的责任。2011年各城市人民政府要根据当地经济发展目标、人均可支配收入增长速度和居民住房支付能力，合理确定本地区年度新建住房价格控制目标，并于一季度向社会公布。

　　北京中原分析，加息叠加效应逐渐明显，特别是贷款优惠利率的取消，给市场的影响将逐渐由量变到质变。利率的上调效果逐渐显现。另外，相比严格的限购措施，目前支持购房者依然入市的主要原因是通货膨胀及货币流动性强，缺少更好的投资渠道。第三轮调控严厉地打击了投资需求，对于投资者来说，与限购相比较加息将使得投资成本明显上涨。而且2月15日前后，各地将执行三轮调控细则，楼市的调控力度将前所未有。

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