干旱激发炒作热情农业板块继续升温

来源：每日经济新闻作者：宰书卫发布时间：2011-08-23 12:12 搜集整理：中国产业网

　　每经记者张昊

　　北方旱情持续，食用农产品价格屡创新高，资金蠢蠢欲动，农业板块的抗通胀行情一触即发。正在此时，国务院召开常务会议，研究部署进一步促进粮食生产的十项政策措施(以下简称“国十条”)。

　　在这样的背景下，包括金健米业、北大荒、登海种业、隆平高科在内的农业股在春节后出现井喷行情。渤海证券分析师吴立告诉《每日经济新闻》记者，农业板块目前只属于“事件型”驱动行情，随着干旱、输入型通胀预期不断增强，预计国家还将出台一系列促进粮食生产的重大政策，市场对农业板块及相关领域(抗旱、节水)的投资热情还会逐渐增强。

　　“国十条”成市场催化剂

　　自2010年入冬以来，我国北方地区出现持续干旱天气，而就目前的情况来看，干旱天气还没有缓解的迹象。截至2月9日，河南、河北、山东、山西、安徽、江苏、甘肃、陕西等8省冬小麦受旱面积达11595万亩，其中严重受旱面积2536万亩，受旱面积占8省冬小麦播种面积的42.4%。

　　持久的干旱令冬小麦产量受到严重威胁，如果旱情不能得到有效控制，北方地区很可能形成秋冬春连续干旱，这样的结果将对夏粮丰产构成直接的挑战。

　　渤海证券分析师吴立认为，目前来看各方似乎对旱情的威胁渲染过重。历史上我国大多数年份都曾遭遇旱情，当前的旱情对小麦产量还不足以构成实质性影响。

　　“尽管目前还无法就旱情对产量的增减作出判断，但这样的噱头已成为资本市场炒作的借口，尤其是农业板块经过前期大幅调整后，资金早已是蠢蠢欲动。”吴立认为，“一方面是旱情提供的炒作题材；另一方面是旱情在一定程度上也导致了农产品价格快速上涨，其中食用农产品价格指数在近期屡创新高，一月份CPI突破5.2%已有较大预期，通胀形势非常严峻。”

　　在这样的背景下，资金对农业板块炒作已到一触即发的地步。就在此时，“国十条”出台，决定在近期出台扶持政策的基础上，进一步出台包括补助、加强抗旱基础设施建设，提高稻谷收购价等十项措施，加强对粮食生产的扶持力度。

　　其中第九条措施是提高稻谷最低收购价，2011年我国生产的三等早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价分别提高10.31%、9.68%、21.90%，增幅远超2010年，也较先前制定的2011年小麦最低收购价上调幅度5.56%、8.14%高出许多。

　　稻谷收购价上调直接成为整个板块的催化剂，其中金健米业2月9日、10日连续两日涨停，其他种子、畜禽养殖、水产等细分行业也是跟随大涨。

　　齐鲁证券分析师谢刚认为，收购价上调传达出国务院对2011年大宗粮食价格中枢上移的趋势有了更加清晰的定位，同时基于旱灾蔓延，2011年小麦最低收购价格或将继续上调。因此总体来看，2011年大宗粮价涨幅将可能超预期，这会进一步强化通胀趋势，农业股尤其是种子股将因通胀而急速升温。

　　强者恒强关注龙头股

　　干旱及“国十条”催生的农业板块行情已经启动，那么投资者将如何应对呢？

　　渤海证券分析师吴立认为，从金健米业的强势表现来看，目前农业股更多还是板块性机会，即事件促发资金蜂拥而上，部分上市公司业绩还无法直接提升，因此未来整个板块或将走出分化行情，细分行业尤其是有业绩支撑的龙头上市公司将继续获得资金青睐，呈现强者恒强的格局。

　　粮食收购价上调，市场对粮食安全担忧，种子股无疑是最好的投资标的。另外，国家种业扶持政策发布已临近窗口期，中信证券预计，基于国家可能加大种子企业商业育种和研发的资金支持，提高行业进入门槛，淘汰或推动重组90%左右的小企业；同时完善种子行业育、繁、推、服务一体化水平，加大对大企业财政补贴力度等，未来龙头企业的市场份额将有望进一步扩大，种业龙头登海种业、隆平高科受益最大。

　　对于养殖类公司来说，尽管粮价上涨推升了成本，但是终端市场价格上调将使企业转移成本，甚至不排除部分上市公司业绩将大幅提升。对此，吴立认为，在养殖板块中，基于能繁母猪存栏同比下降，猪肉价格处于上升周期，短期下跌的空间并不大，这对整个畜禽价格形成极大提振，相关上市公司，如华英农业、新希望将有望直接受益。

　　与此同时，在通胀的压力下，拥有土地资源的农业类上市公司，如亚盛集团、北大荒也将是抗通胀的标的之一。

　　重点个股简介

　　登海种业

　　代码：002041收盘价：68.49元

　　2011年1月28日，登海种业公布了业绩修正公告，由于主营产品销售形势好于预期，预计2010年业绩比上年同期增长100%~130%，对应实现净利润18700万元~21500万元，每股收益1.06元~1.22元。

　　一般情况下，杂交玉米种子销售期为当年的10月至次年4月份，且种子生产企业在产品销售过程中，基本都采取预收款形式。根据杂交玉米种子生产、销售与使用时间的特征，中信证券认为，登海种业2010年四季度产品旺销，这就意味着2011年1~2季度、产品的销售将继续表现旺盛，今年一季度登海种业的业绩有望继续超预期。

　　另外，根据郑单958、先玉335等大品种大面积推广的经验，一个新品种进入商业推广之后大约在5年左右的时间可以达到业绩高峰。对此中信证券认为，登海种业超试玉米在2009年进入商业推广之后，经历了2010年的市场检验，2011年销售情况向好，未来存在成为大品种的潜力，因此登海种业依靠超试玉米贡献的业绩高点，大约在2014年~2015年，公司每股收益将达到5元左右。

　　隆平高科

　　代码：000998收盘价：30.98元

　　2011年1月29日，隆平高科发布了业绩修正公告，由于主营业务收入和毛利率较同期大幅增长，预计2010年业绩比上年同期增长50%~70%，对应实现净利润约7270万元~8240万元，每股收益0.262元~0.297元。