钢铁行业运行周报:关注特钢及板材公司

    本周要点。钢厂产量继续维持在高位,钢价小幅震荡,钢材社会库存连续5周上升,本周创一季度以来最大周环比增量;从产品出厂价来看,钢厂也开始下调产品出厂价格,其中长材产品跌幅居前。根据澳洲资源和能源经济局本周发布的报告显示,2010-2011财年该国资源及能源出口收入创下历史新高至1750亿澳元,其中铁矿石出口总量同比仅增长5%,但出口总价飙升56%至540亿澳元。

    成本方面,铁精粉价格高位稳定,煤炭价格稳定,海运费逐步企稳回升。国内各大矿山铁矿石均价为1237.69元/吨,与前一周上涨2.31元/吨;青岛和北仑钢到港铁精粉价格较上周持平,分别为1330/吨和1320元/吨。进口矿石到港量周环比减少102万吨达到9449万吨;BDI和BCI指数分别下跌1.31%、5.56%;上海地区重型废钢价格为2852元/吨,较上周下跌8元/吨。

    需求趋弱,流通环节资金紧张,全国流通商钢材库存明显回升。截至2011-9-16,全国主要城市长材和板材合计库存为1425.02万吨,较上周增加20.881万吨或1.49%,较去年少71.393万吨或4.78%;其中长材库存682.963万吨,周环比上升20.918万吨或3.16%,而板材合计库存742.052万吨,周环比下降0.037万吨。

    投资策略:社会库存连续上升折射出下游需求继续趋弱,短期内将对钢价造成下行压力,但铁矿石价格随着国内钢铁产量高企再度回到180美元/吨水平,成本端将对钢价形成一定支撑。另外,随着国内制造业阶段性触底,宝钢、武钢等连续两月上调板材产品出厂价格。我们认为以板材产品为主钢铁公司目前股价已经基本反映市场的悲观预期。

    “十二五”新材料规划即将出台,其中涉及到钢铁行业的新材料有高强轻型合金材料、高性能钢铁材料、稀土功能材料。国家将实施新材料重大工程项目对上述新材料进行重点支持。我们最看好安泰科技、钢研高纳、沙钢股份、攀钢钒钛、八一钢铁、新兴铸管、大冶特钢。

    风险因素。下游需求在宏观政策紧缩预期加强下出现反复,导致钢价波动大。

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