经济下行风险增加 大市将逐步下试更低的支持位

    市场展望

    经济下行风险增加，大市将逐步下试更低的支持位。

    港股昨日走势如过山车般忽高忽低，大市早段最多跌315点后，跌幅逐步收窄并在午后曾倒升，但在欧洲开市低开后指数再次反复向下，恒生指数最后收报18,824.17点，下跌190.63点，跌幅为1%，大市成交录得657.21亿港元。欧洲股市隔晚普遍向下。投资者昨夜静待美国的议息结果发布，加上欧债问题未有明确进展均令市场缺乏支持，连同多个市场经济分析纷纷调低全球经济增长预测，拖累三大股市表现。英国金融时报100指数下跌75.3点或1.4%，收报5,288.41点。法国CAC 40指数下跌48.23点或1.62%，收报2,935.82点。德国DAX 30指数下跌137.88点或2.47%，收报5,433.80点。华尔街股市隔晚急泻，联储局在议息会议后推出扭曲操作(Operation Twist)，总值4000亿美元，即沽出短债买长债来压低长息，是次推出的措施与市场预期相符，主席伯南克并指出区内经济下滑风险正在冒升，增加市场的避险情绪以及对经济的忧虑，连同金融类股份受到评级机构穆迪下调三大银行的评级影响，拖累三大指数显著下跌。道琼斯工业平均指数大幅下跌283.82点，收于11,124.84点，跌幅2.5%；纳斯达克综合指数[1962.16 -0.99%]下跌52.05点，收于2,538.19点，跌幅2.01%；标准普尔500指数下跌35.33点，收于1,166.76点，跌幅2.94%。在美国上市的预托证券ADR亦跟随下跌，将影响今日开市显著低开。上证A股大升未能利好港股昨天的表现，外围经济因素为不明朗，在港股持续弱势下，美国联储局纵然推出新刺激经济方案，对港股亦可能提振作用有限，加上外围表现不振将影响大市逐步下试更低的支持位。投资者可吼核电设备板块股份，因中央解禁审批工作，核电设备需求增加而成逆市奇葩。

    板块讨论

    家电下乡政策退出利淡家电股。

    根据财政部、商务部、工业和信息化部近日联合发出的通知，2011年11月30日，山东、青岛、河南、四川等三省一市的家电下乡政策将如期结束，在此之后原补贴对象购买的家电下乡产品不再享受财政补贴。另有14个省市区将于明年11月底政策期满，全国其余地区则在2013年1月底到期。自2011年4月以来家电下乡的销售额每月都出现环比下降，厂商和经销商的积极性已大为减退，厂商今年开始已经大幅压缩下乡产品的出货比例。家电下乡给家电股带来了黄金时代，但是随着政策退出，家电股的辉煌也即将结束。未来家电市场可能出现供给远远大于需求的状况，行业或将引发一轮价格战。建议投资者回避家电股。

    个股点评

    关注普拉达[36.25 -6.45%](01913.HK)。

    公司公布截至7月底止中期业绩，销售净额11.34亿欧元，增长21.1%；零售净销售额升33.4%至8.35亿欧元。截至7月止，直营台数目345家，零售内部增长率22%。期内，EBITDA合共3.15亿欧元(占销售净额27.8%)。净收入增74.2%至1.795亿欧元，每股盈利0.071欧元，不派息。中期盈利跃升74%至1.795 亿欧元。普拉达势将受惠于多元增长动力，包括零售网络扩张、新兴市场(尤其是中国)巨大的增长潜力和市场对时尚品牌Miu Miu 的产品有强劲需求。公司业绩靓丽，短期内对股价有支持，建议投资者关注。

    昨日市场回顾

    周三，恒生指数收报18824.17点，下跌190.63点，跌幅为1.0%；国企指数收报9822.67点，下跌93.56点，跌幅为0.94%；大市成交657.21亿港元。

    尽管隔夜外围市场表现尚可，但港股仍然是有气无力，反倒低开100多点，盘中曾向下测试18600获得一定支撑，之后A股的强劲上涨曾对港股起到一定带动，但恒指在接近平盘时就无力继续上行了，尾盘随着欧股的低开，恒指又有一波跳水，近收市时略有反抽，日K线收出低位小阴烛，典型的弱势整理形态。

    内银行股全线下挫。农业银行[2.55 -0.39% 股吧 研报](1288.HK)领跌板块,下挫2.80%。建设银行[4.49 -0.88% 股吧 研报](0939.HK)下挫2.17%。民生银行[5.82 -1.85% 股吧 研报](1988.HK)、招商银行[11.51 -1.54% 股吧 研报](3968.HK)表现相对稍好，跌幅在1%以下。本港中小型银行反弹，大新银行(2356.HK)升1.01%，创兴银行[14.60 -1.88%](1111.HK)反弹1.22%。汇丰控股[60.80 -3.34%](0005.HK)跌0.94%。

    内房股积弱难返，尚看不到政策曙光，多数持续走软。众安房产[0.96 -11.11%](0672.HK)跌幅居前，下挫7.69%。碧桂园[2.16 -13.60%](2007.HK)、富力地产[6.03 -8.36%](2777.HK)跌幅在6%左右。之前跌幅较大的盛高置地[1.38 -11.54%](0337.HK)则反弹了2.63%。SOHO中国[4.84 -6.20%](0410.HK)升0.98%。

    市场对新的经济刺激政策有朦胧预期，触发了前期跌幅较大的水泥板块整体反弹。金隅股价(2009.HK)大幅回升6.33%，领涨板块。亚洲水泥(0743.HK)紧随其后，升3.60%。台泥国际(1136.HK)升3.04%。华润水泥(1313.HK)反弹1.78%。

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