中投证券传媒行业周报

    本周传媒板块好于大盘。上证指数收于2433.16点,同比下跌1.98%。深成指数收于10538.40点,同比下跌3.12%。中小板指数收于5254.57点,同比下跌2.86%;创业板指数收于843.48点,同比下跌3.59%。而中投传媒板块下跌1.07%,成交量为34887.24万股,较上周上升54.40%。相较之下,传媒板块的表现好于大盘。

    我们的投资建议:目前大盘还在反复探底,市场投资氛围非常谨慎,而传媒估值较高且缺乏较强的催化剂,整体来看上涨动力不足,维持行业“中性”评级。短期在大盘情势和市场氛围不会出现太大转变的预期下,我们建议投资者稳健为主,重点关注估值较低、防御性较好的标的。然而,我们更加建议投资者从中长期来看自上而下优选潜力个股:行业方面,我们认为最应关注受益消费升级的子行业、积极进行产业链延伸和产业横向整合并可能带来较快营收增长的子行业,主要包括电影、动漫、网游等内容领域和广告营销及一些新媒体子领域。同时,由于体制改革深化和大集团化趋势可能发生整合重组的子行业也是我们关注的重点;个股方面,选择这些子领域的龙头和质优公司,强烈推荐“奥飞动漫”、“华谊兄弟”,并依次推荐“蓝色光标”、“省广股份”、“天威视讯”、“博瑞传播”、“中文传媒”,等待“光线传媒”估值下跌后出现买入机会。

    重要资讯。歌华有线收到高清交互机顶盒补助经费3.46亿;*ST白猫变身浙报传媒29日恢复上市。

    风险提示:政策管制风险;内容创意产业高风险;投资周期较长风险。

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