10月11日A股走势分析

10月11日A股走势分析

如何看待大盘的地量下跌？

    今天大盘高开后继续震荡下探，收出高开小中阴，今天最引人注目的就是成交量的再次萎缩，如何看待呢？

    大盘这里的再创新底没有什么可以多说的，在九月的几乎光头阴线下，十月大盘纵然反弹也应有下影线，而成交量的继续创出新低才是今天大盘没有出现长假后的开门红的主要原因。

    对于今天的再创地量，主要有以下三个因素造成：

    A、市场对这样的缩量下跌已经接近麻木，再次进入不用看盘的市场环境中，对后市的悲观情绪可见一斑；

    B、在九月中阴后，市场对2319点的关注再次抬头，“不破不立”相信已经得到市场的共识，于是市场的观望气氛依旧；

    C、强势股的补跌依旧，涨跌停个股共存，个股的分化也使得短线市场参与失去了方向；

    前面讲过，本次下跌的阶段性地量大致在350亿附近，而今天的再创地量又向这一目标前进了一步，所以今天的再创地量应该看做为一个积极的信号，一旦市场对下跌不涨的市场形成共识，机会也就来临。

    由于市场刚刚进入上述的状态，应做好“不破不立”的准备，操作上，继续轻仓持有，等待大盘出现真正的地量或打出空间后再做进一步的加仓。

    变盘即将到来 珍惜低吸机会

    两市早盘小幅高开，但盘面延续近期的弱势震荡走低，10点半左右迎来分时拐点，指数开始震荡回升。盘面上，传媒娱乐，公路桥梁，三网融合和环保涨幅靠前，纺织机械，地产，商业百货和消费则跌幅靠前。

    消息面，国庆长假期间，国务院密集出台区域经济相关政策，被业界解读为扩大内需的积极举措。先是在10月7日，国务院出台《关于支持河南省加快建设中原经济区的指导意见》；随后于10月8日，又发布了支持新疆两大经济特区建设的"10项措施"。 目前全球经济正处于敏感时期，特别是欧债和美债危机可能将世界经济再次拽进低谷，中国正在希望通过扩大内需来带动经济增长。从历史经验看，内需股是产生大牛股的温床，因此建议珍惜低迷行情下内需股的建仓机会。

    技术上，外围股市节日期间先抑后扬，实现反弹，这对A股来说构成利好。指数在跌破2437点以后，已经兵临2319点，但我认为这个点位不被跌破可能性大，因为2010年7月，该处支撑了近900点的行情。从反弹角度来讲，外围趋稳，下方有支撑，看好本周走出反弹行情，操作上逢低吸纳。

    再创近两年地量说明了什么

    由于国庆长假的特殊意义和股市“逢任何节假日都不开盘”的特性，因此七天的假期在A股这里往往会放大，超长的假期往往会造成节后开门当天多空的激烈博弈。实际上不管是股改前还是股改后，A股都不乏国庆之后跳涨跳跌的情景；不管是2005，2008年的跳空下跌，还是2006，2007，2009，2010年的跳空上涨，都至少表明了十月行情的起初是多空双方“亮剑”的时刻，甚至2004年的先跌后涨也可算是交投活跃(彼时刚刚经历完了自9月14日开始的一波小连涨)。但今年的行情我们既看不到什么跳空的表现，也没有激情的交投和大幅的波动，盘面特征和节前其实是一脉相承的，还是那么低迷疲弱，甚至成交金额很可能再创新低，上一次出现“开门走势反而缩量”的是哪一年？还要追溯到八年前的2003年，但即使是那一年，两天后(10月10日)也出现了2.5%以上的阳线，随后更是于11月19日爆发了跨年度的指数修复行情。

    现在我们当然有条件去讨论四季度的“修复行情”，理由也有不少，譬如月线上看市场已经三连阴+超卖，即使是熊如2008年也没出现过四连月阴呢，所以十月出现转机似乎是理所应当的；又譬如之前被说过多次的估值便宜，信心低迷(反向思维)，托市迹象若隐若现等等因素，都是修复行情可能形成的原因，所以才有人认为现在又是股民可以大唱《死了都不卖》的时候，殊不知在不卖前，他们已经被行情的低迷折磨到心死了。确实有人心比天高，认定这里向下的空间已经很小，而向上的动力却如同弹簧压缩爆发一样一触即发，但在心比天高的同时，我们还是先看看病得不轻，有点“命比纸薄”的大盘吧。

    其实按照午评的说法，比对外围的“平均走势”，今天A股理应出现小幅的上扬才对，而且长假期间可谓大事颇多，就算大盘没太好表现，个股也理应按捺不住憋了许久的炒作热情才是。但实际走势方面却呈现标准的“织布机”拉锯态势，行情涨又涨不上去，跌又跌不下来，热点散乱，交投继续呈现冰点效应。至少从现在的格局看，我们无法证明行情会在复制“国庆攻势”失败之后再简单的去拷贝八年前的先隐忍再谋求上攻的走法。

    按照南山老道先生的说法，长假期间的事件花样可真不少：欧美股市大跌之后又连续上扬，尽管乔帮主意外“离线”，意大利、西班牙长期主权债务评级遭遇下调，幅度还不算小呢；发改委总算下调了油价，但愿将来上涨时，也是这样严格遵循什么22日均线之类的错综复杂的机制；温州紧急救市，效率之高、力度之大令人耳目一新，如果将这样的效率这样的力度也同样运用到其他地方，相信没有什么难办的事情了；美国占领华尔街活动如火如荼，无非是反对救富人。

    民选国家，普通百姓的地位真不错啊，至少拥有抗议权……辛亥革命百年纪念活动在海峡两岸同时举行，旧三民主义或许不怎么陈旧，缅怀那些抛头颅洒热血的先烈们……芮成钢质疑美国驻华大使的低调作风，有趣！其实，这位华裔的驻华大使骆家辉的廉洁风格并不新鲜，当年，《李有才板话》中的“老杨同志”与骆家辉好有一拼。不过，我们的“老杨同志”活在历史中、活在教科书里，而美国的骆家辉活在现实中……以上，就是长假期间浏览网页的主要见闻，看起来似乎与A股关联不大，其实，您要仔细品味，处处都密切相关。外围连续上扬、国内油价下调、新华社发文指明A股处在估值底部，似乎能够促使A股出现一个小小的开门红，哪怕是为了传说中的“维稳”也好啊，但熟悉A股历史的老股民大多清楚，新华社发文指明底部一般距离市场底部似乎还有一定的时间与空间距离。

    如果您有足够的韧劲，此时介入，一般不至于亏损累累。如果韧劲不足，反而容易在地板割肉。别忘了，人民日报只说“跌不到2245点”，没说跌不到2246点啊，既然2245，2319，包括众所期待的998-1664点连线都未到，那资金找支撑也无从依托，如何能够托起两市开门的红样呢？

    不难看出，目前的空军在此处营造大跌也很乏力，并且小周期的背离也很难支持股指连续大跌，但多方的顾忌可能更加严重，两项相加就构成了指数慢慢锯齿状下滑的阴跌本质。市场在担忧什么？不外乎是两点，第一是午评所说的时空拐点未到，此时不少个股宁愿加速补跌去赶底，也不愿意费心思再去抗跌了，反过来说，若要想形成所谓的千点大反攻，也至少需要所有板块都跌得比较通透了再说。

    今天深发展，招商地产[15.97 -4.60% 股吧 研报]，首开股份[8.02 -6.74% 股吧 研报]，滨江集团[7.35 -5.89% 股吧 研报]等银行地产股继续破位下行，山西汾酒[65.01 -9.98% 股吧 研报]，广汇股份[20.50 -10.01% 股吧 研报]等基金重仓股莫名补跌显示出机构资金在此处心态的恐惧仍可能迅速被放大。第二是沿着港-深-沪传递的做空链仍未停止运行，不难看出港股已经几乎沦落为全球最弱，而在上周先跌后涨的情况下，AH溢价指数依然保持在130左右“下不来”，说明A股相比起来是仍有“补跌动力”的。港股如今的忧虑关注点：希腊削减赤字将不会达标，能否取得新一批贷款存疑，若最终未能及时获得资金，希腊破产将无可避免，若希腊违约，欧元区经济难望在短期内翻身。

    不过，当前市场更加为关心中国可能出现的“次贷危机”，巴克莱资本发表研究报告指，内银不良贷款增加的风险，将在未来几年逐步浮现，近期有关影子银行及非正式贷款之问题，也有可能令内银承受更多的风险。该行估计，目前内地影子银行系统及非正式贷款市场的规模，已分别达到10万亿元及4万亿元。今次中国的“次贷危机”源于人民银行不断加息及限制银行贷款，中小企出现周转不灵的情况，在紧缩货币政策下，不少国企变身“影子银行”，私下向企业放贷。随着贷款期限到来，有民企老板索性逃走避债，引爆近期一连串的高利贷崩盘事件，市场担心中国版“次贷危机”即将上演。耀才证券高级分析师植耀辉称，中资银行部分资金可能借给无还款能力的地方政府，也是中国次贷危机的另一爆发点。若企业倒闭潮持续，中国经济最坏的情况可能是要硬着陆。

    也即是说，温州的紧急拯救中小企业不仅没有起到雪中送炭的目的，反而火上浇油，让大家认识到了货币政策不断紧缩下企业的恶果已经连锁出现。倘若三季报无法缓解这种忧虑而是用事实加重了这种忧虑，那十月行情很可能还要弱于预期，更加不堪设想。当然，理性之道也不是在连阴之后“太过悲观”的去发挥，只是必须强调的是，在量谷依然没有彻底出现，时空没有到位的情况下，现在的惯性下跌很难止得住，既然连“手”都止不住，动动口就更是没有太多意义了。即使我们承认十月可能收出“月阳”，那么现在也是三连月阴后的“惯性”打下影线的时候，如此超级地量已经告诉我们，接下来反复的阴跌触底，探底，寻底将会是十月上半月(数据公布前)的常态。如果接下来有节前出现的加速下探，则上涨脉冲仍可能出现，这个点位如果结合中小板指[4951.19 -0.79%]数强触下降通道下轨则会更好。具体点位方面，我们要关注2319点处市场会否有资金剧烈的反应出现，若有，结合量能和热点再进行考虑适当的入场操作，否则现在就是保持“长假思维”，等待等待再等待，仓位低稳为主。

    周二将可能阶段性探底！

    截止收盘，上证收于2344.79点，跌14.43点，跌幅0.61%，成交额为399.3亿。全天呈现减量震荡向下走势，收小阴。周二将可能阶段性探底！

    盘面分析：今天午后大盘先震荡回升，但没有多久，大盘又开始震荡向下，并且几乎没有像样的反弹，也同时创了2338.69的新低，但也没有大幅跳水，全天总体以震荡向下为主。成交量上，大盘越是减量，离中期底部越近。版块上，传媒娱乐、非金属品、三网融合等版块表现较好，纺织机械、地产、西藏等版块跌幅较大，两市盘中多数个股以下跌为主。

    后市推测：

    1，技术上，5日均线在下，10日均线在上，两线距离达到极限。此时，大盘只要不再大幅跳水下跌，则阶段性将探底。

    2，量走势上，多头线方向向下，速率较快，同时已经处于底部，空头线方向向上，速率也较快，并且也处于顶部。量走势上，大盘进一步下跌的可能性开始减小，并且随时可能引发阶段性反转。

    3，以当前行情规律看，今天又是一个冲高回落，一般放量冲高回落后，第二天多有再跌，但今天却有所减量，同时大盘又处于阶段性底部附近。所以，大盘此时只要不再跳水大跌，将可能阶段性探底反转。

    综合观点：大盘的阶段性方向向下，中期方向向差。阶段性上，大盘此时已经在各指标上处于阶段性底部附近，此时，只要不再大跌，阶段性将探底反转。中期方向上，暂时还没有见底迹象，只不过离我前期推测的2200点左右已经开始接近了。至于周二，大盘阶段性探底的可能性较大，也就是周二还可能再创新低，而全天可能收小阴小阳。

    操作上，以阶段性操作为主的投资者，加仓，但遇跳水则要注意出局，否则持仓；以中长线操作为主的投资者，暂时与阶段性操作一致，只不过从此次开始每次阶段性探底都可能成为中期底部。

    两大魔咒继续纠缠A股

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    又是黑周一，9月以来A股已四次陷入周一下跌的魔咒，如果算上9月13日中秋节后的首个交易日，A股已是连续5周首个交易日以大跌收场。其实，如果继续向前追溯，8月份A股就已陷入黑色星期一魔咒。8月8日，两市双双暴跌逾3%；仅仅经过8月15日一次短暂的歇息之后，黑周一就持续袭击着A股，在最近9个交易周中，已出现了7周首个交易日下跌的情况。《股市钱规则》内幕篇介绍过，股市从来没有魔咒，一切都是源于资金和市场的预期，周一意味着周末的休息，在弱势中，市场往往期待是利好，但没有出现企盼的利好时，就很容易出现失望式的下跌，而这一旦这样的行为导致市场中本就不多的逆势热点中的获利筹码撤离，结果就是股市全盘尽墨，恐慌性的下跌就难以阻止，这就是黑周一的由来，更多地说明市场的弱势。

    而从技术面来看，目前沪深大盘都已连续下调3个月，月线三连阴也是2004年8月、2005年6月以后最差的表现了，而持续5周的下跌是3年来的第5次，近今年就出现了2次，这一方面说明市场调整的时间相对较长了，也说明这就是A股的一部分，换句话说，作为股民只要你在股市中，就不可避免要经历这些，没有什么异常的，股指想要翻身还得看量能。以量能分析，沪深两市最近的日均成交近1000亿元，这是3年来的第三低水平，尤其是还曾出现过两市合计不足828亿元的情况，虽然这里面有长假因素，但不得不承认市场量能在不断地萎缩，资金在撤离后选择观望，越来越少的资金进行交易，这使得观望情绪在市场中蔓延，投资者越来越不相信行情。

    今日市场再创了量能的新低，沪市已经接近了400亿元，这是一个什么概念？如果沪市仅有400～500亿元的日均成交量，那么1个月的总量能也不足1万亿元，而2010年10月时，沪指连续出现了近5周，周均成交量超过1万亿元的巨量。换句话说，如今1周的成交量也就是之前1天的，1个月才相当于之前1周的。这是向上的对比，而如果向下对比的话，400亿元的水平，能够比这个更低的也就只有2008年10月份即市场跌到1664点时的量能，不过当时市场的规模和个股数量远小于当下，因此可以说如今市场比当时的交投更加低迷。

    股民一直再说“地量地价”，而玉名的观点较为独特一点，我关注的时两点，一个是极限，另一个是放量。所谓极限，不仅是量能上的，也是赚钱效应的，我在《股市赢家模式》书中给大家总结过，股市说白了就是资金、赚钱效应与赢利模式，当赚钱效应匮乏到极限，资金必然寻求改变，而随着量能放大才会真正让市场扭转颓势而反弹。

    因此后市的看法，玉名还是坚持早评中提到的观点，市场最大的利好是跌过头，最大的利空是涨过头。近期全球股市出现的大起大落，实际上与基本面和资金面无关，就是源于超跌反弹的兴奋和利好落空后的失望不断地交替。而A股方面来看，节前中小盘个股的跌停潮还在延续，特别是随着量能的降低，市场接盘开始减少，盘面上出现了很多个股突然大幅下挫的情况，这已经说明市场在缺乏资金的支撑，已经开始进入到了一种边缘化的状态，是继续休克，还是奋起反击完全要看量能上的改变，这对股民来说虽然残酷，但也变得简单了，无量无行情。

    市场筑底是一个漫长的过程，考验的不仅是智慧，更是耐力，距离经济数据公布不远了，距离10.17～10.21考验窗口不远了，此时市场无论给出什么答案，我们接受、顺应，此时还是一个多看少动的时间，我们不盲目乐观，也不必过于悲观，继续耐心等待。

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