三座大山压制券商股反弹行情成配角(2)

来源：每日经济新闻作者：采集发布时间：2011-11-21 17:27 搜集整理：中国产业网

　　未来：创新业务有望提升业绩

　　虽然，上市券商现在各有各的难处，但是并不妨碍分析师们对行业的看好。最主要原因，就是来源于对创新业务下，券商转型的憧憬。

　　国泰君安在其最新发布的证券行业2012年投资策略中指出，证券行业平均佣金率自2008年以来累计下滑53%，继续下滑空间有限，传统业务已经企稳；创新业务进入蓬勃发展期，受监管层扶优抑劣政策导向影响，以及大券商本身资本、规模、人才等多方优势，大券商成为创新业务的主要受益者，强者愈强、弱者愈弱将成为必然趋势。“目前券商行业业绩拐点已到来，2012年行业将进入拐点右侧——创新驱动阶段。预计2012年行业业绩同比增长25%，2013年同比增长20%，增长动力除自营收益外，主要源自创新业务。预计创新业务2012年贡献收入226亿元，同比增长154%，收入占比由2011年的5%增长至11%。”

　　国泰君安建议投资者重点关注更具创新弹性、且估值处于历史底部区域的大券商；并推荐中信、海通、广发和光大。“中信创新弹性、市场弹性俱佳；海通是融资融券首选标的，其直投开始获利，创新弹性大；广发在定向增发后实力增强，或受益于新三板退出，目前股价接近增发价格，下跌空间有限；光大的创新弹性仅次于海通，将受益于新三板以及资管审批制改备案制等政策利好。”

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