节水灌溉业两大规划近期出台 掘金千亿市场(股)(2)

　　上述高管表示，与传统“大水漫灌”浪费水源相比，滴灌虽然经济实惠，但初始投资太大，一般农民和企业用不起，单家单户建设这个工程也基本行不通，因此这一领域的投资大多须由政府买单。

　　除此之外，地方财政资金投入的“不给力”及中央财政资金落实难的问题也一直是国内水利发展的“顽疾”。以大型灌区为例，来自中国灌排发展中心的研究报告指出，据不完全统计，目前大型灌区续建配套与节水改造项目全国平均配套资金到位率约50%，中部平均不到30%，西部落实配套资金的比例更低，影响了灌区续建配套与节水改造项目的顺利实施。

　　对此，上述权威人士表示，水利部正会同财政部、发改委等部门加紧研究一系列确保资金落实到位的配套政策，对于资金缺口问题，则考虑充分调动广大农民的积极性。例如，农户购买节水灌溉的设备和材料享受30%的农机具购置补贴，推广节水灌溉还可享受一定的中央财政贴息贷款等。

　　大灌区节水改造 设备商与施工队双双受益

　　□中证证券研究中心 韩晗

　　随着国家对大型灌区节水改造和全国节水灌溉推广力度的不断加强，中证证券研究中心认为，“十二五”期间，从事节水灌溉设备(如水泵和滴灌带)和节水工程设计建造等领域的企业有望明显受益，其中身处粮食主产区和缺水严重西部地区的具有市场优势的企业获益将更多。

　　设备企业先行

　　目前A股上市公司中，与节水灌溉相关的企业主要分为两类：一类以提供节水设备(管道、水泵及其配套)为主，如大禹节水(300021)、亚盛集团(600108)、国统股份(002205)、新界泵业(002532)、利欧股份(002131)等；另一类以节水工程设计建造为主，包括新疆天业(600075)、安徽水利(600502)等公司。

　　根据相关规划，目前实施节水改造的灌区尤其是西部缺水地区，将集中推广当前节水效果明显的喷灌和滴灌技术。在近千亿资金支持下，节水改造喷、滴灌市场将迎来大发展，这也将使得相关设备提供商明显受益。

　　在今年7月初国家水利大会召开前后，A股市场中以大禹节水等为代表的节水板块表现强势。临近年底，市场对明年“中央一号文件”聚焦“农业科技”的预期愈发明晰，其中大力推进节水农业发展、加强高效节水灌溉设备推广的政策指引，令不少投资者将眼光再度投向节水板块。

　　中信证券在一份研究报告中指出，近几年国家农业扶持政策的指向性更加具体，一批上市公司在经营方面确实得到了很多实惠。中证证券研究中心判断，四季度往往是农业政策出台的密集期，目前水利“十二五”规划的各细分规划正逐步发布，高效能节水灌溉设备提供商有望获得最优先支持。

　　例如大禹节水，海通证券分析师陆凤鸣表示，从订单和在建项目来看，水利投资增长对公司的业绩增长拉动较大。尽管成本上升、部分项目收入确认延后等原因，使得公司三季报略低于此前预期，但随着四季度政府项目陆续进入结算周期，公司年内实现5.8亿元的订单量依然有希望，维持公司“增持”的投资评级。

　　施工企业后程发力

　　除了上述以提供节水灌溉设备为主要业务的公司外，A股市场中还有一些公司的业务涉及到节水工程设计建造，例如拥有国家认定的节水灌溉工程技术研究中心的新疆天业和在水利工程、水资源开发等方面具备高新技术实力的安徽水利等。

　　分析人士指出，根据规划，到2015年末，全国范围内新增高效节水灌溉面积将达到5000万亩，市场预测节水灌溉“十二五”期间市场规模可达千亿元以上。

　　国泰君安在一份水利行业深度报告中就曾指出，中央对水利水电建设持续高度重视，水利水电建设投资已切实得到落实，并且在未来有加速的可能。看好未来以安徽水利、粤水电(002060)等为代表的水利工程设计施工企业的表现。

　　天相投顾针对安徽水利曾发布研究报告指出，根据2011年中央一号文件，预计“十二五”期间全国水利建设每年将投入资金约4000亿元，将是2009年投资额的2.14倍。按照公司2009年的市场份额计算，预计公司每年将从中获得约43亿元的合同量。

　　而对于新疆天业，银河证券分析师明确表示，节水灌溉是公司未来最主要的增长点。11月初国务院常务会议讨论通过的《全国抗旱规划》强调，要加强抗旱减灾基础研究及新技术应用，积极开展国际交流与合作，充分吸收借鉴国际先进技术和经验，不断提高我国抗旱减灾科技水平。银河证券分析师提示，新疆天业目前已与辽宁省签订了1000万亩节水灌溉改造项目意向，计划“十二五”期间完成，其中2012年计划完成200万亩，预计增厚EPS0.15元左右。

　　大禹节水 明年产能大幅释放

　　□本报记者 郭力方

　　作为目前已深入耕耘国内节水灌溉市场的领军企业，大禹节水(300021)董事会秘书王光敏在接受中国证券报记者采访时表示，以未来各项规划陆续出台为推力，预计2012年开始，各项节水灌溉项目将加速启动，将有大批资金投放市场，届时，公司三个募投项目将全部实现投产，业务产能将急剧扩张，预计明年公司有望迎来业绩增长的新阶段。

　　相关券商分析也认为，考虑到“十二五”的水利投资力度，以及公司的新市场扩张能力，预计大禹节水未来两年的收入增速将保持在50%以上。

　　募投项目即将全部达产

　　根据即将出台的《全国节水灌溉发展“十二五”规划》，喷灌、滴灌和微灌等高效节水技术将成为未来推进国内节水灌溉发展的主要技术方向。王光敏表示，公司从以色列引进的滴灌带生产工艺，在甘肃、新疆等地市场已全面推广。今年底，公司利用上市募集资金投入1.53亿元所投的三个滴灌管及配套节水器材生产线技改扩建项目将全部达产，届时，公司节水管材产能将达5.7亿米以上。

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