医药生物行业2012年年度报告:给点阳光,就会灿烂

　　医药生物行业2012年年度报告:给点阳光,就会灿烂

　　控费、降价的行业背景决定了明年医药投资是恢复性行情:医药板块已经度过了一年的紧缩期,也经历了类似基药降价这样极端性的政策出台,我们认为现在产业处在最困难的时刻。我们从三季报的数据读出,收入已经在恢复,利润还在筑底。在我们的中性假设下,我们判断政策不会再恶化,利润增长情况也将在1-2个季度内恢复。因此,2012年医药行业相对于今年而言将是一个比较稳定的局面,医药行业的成长性投资得以恢复。

　　投资的弹性将依赖于政策的松紧:大的政策趋势已定,但期间可能会有松紧的波动:松可能体现在基药极端降价政策的修正;紧可能体现在部分省份医保招标政策的恶化。松紧当中将是投资医药板块的收益所在,因此明年对政策的节奏把握很重要。给一点阳光,就会灿烂;多一些乌云,就很惨淡。

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