有色金属行业:金属价格进入内强外弱的阶段

来源：网络作者：中国产业网发布时间：2011-12-02 17:22 搜集整理：中国产业网

　　近期观点:

　　德国国债销售遇冷、比利时债务评级下调,IMF预期欧债危机可能蔓延至欧元区核心国家及东欧,上周欧洲问题频发;不远的未来美国财政赤字、日本债务问题也都可能渐渐浮出水面;而国内经济回落有加速迹象。总体感觉全球进入风险和经济回落的暴露期。中东战争阴云推升油价高位,这些风险还有利于美元指数上升,因此金属价格面临更大压力,继续给予行业中性评级。

　　我们建议把更多精力放到研究符合国家发展方向的新材料股票,如博云新材、钢研高纳等;关注在产能、市场或资本市场有拓展的个股性机会,如云铝股份、铜陵有色;关注高油价带来的新能源炒作机会;并长期看好黄金价格。

　　一周海内外宏观数据统计欧美大部分经济数据处于震荡中,美国消费者信心指数环比继续反弹、成屋销售497套超过预期、里奇蒙德联储制造业指数从负转平,但耐用品订单环比还在下降;欧洲工业订单环比下行,德国制造业采购经理人指数回落到47.9。

　　每周小专题:金属价格进入内强外弱的阶段在经过大幅的震荡调整后,金属价格进入内强外弱阶段。我们认为原因包括

　　(1)国外金融形势比国内更严峻。

　　(2)上海交易所库存相对于LME更低,对金属价格形成支撑。

　　我们预计内强外弱的金属价格会有两个影响,

　　(1)未来中国进口可能会增加,但由于国内需求不好,产量可能会被压制。

　　(2)国内铜冶炼及铜材企业利润收益。

　　一周金属数据:

　　铜:交易所库存减少,精铜-废铜差价持续缩减

　　铝:铝价接近成本区,挤压冶炼企业盈利空间

　　铅:LME、上海交易所库存下滑,LME现货持续贴水