汽车行业:校车市场风生水起

　　汽车行业:校车市场风生水起

　　投资建议

　　我们分析认为,校车市场的快速启动需要市场重新评估大中型客车产品的潜在需求规模和增长速度;行业产能现状和市场格局决定了该行业的龙头企业有能力受益于产品技术升级带来的单车盈利能力的提升,而不仅仅依靠产品销量的增长。行业龙头企业宇通公司预期将进入估值和盈利水平双重提升的阶段,我们预测公司2011-2013年每股收益分别为2.09元、2.82元,3.60元(若考虑配股因素,预计每股收益分别为1.61元、2.17元与2.77元),给予公司2012年15倍的估值水平,对应目标价32.55元,维持公司买入评级。

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