石化2012年投资策略报告：专注于勘探开发板块

来源：证券时报网作者：采集发布时间：2011-12-07 16:56 搜集整理：中国产业网

　　投资要点：

　　今年1~10月，石油和天然气开采业实现工业总产值10849.2亿元，同比增长33.6%；精炼石油产品制造业实现工业总产值25308.1亿元，同比增长28.8%；基础化学原料制造业实现工业总产值13726.1亿元，同比增长37.4%；合成材料制造业实现工业总产值8967.5亿元，同比增长38.1%；专用设备制造业实现工业总产值2187.8亿元，同比增长33.9%。

　　今年以来，国际原油价格冲高回落，需求保持增长。国内汽柴油价格不到位，炼油毛利下降。化工景气度良好，但呈现回落趋势。

　　预计明年将是一个调整年，石化行业景气度将下滑。国际原油价格将高于今年水平，上游业务的收益将增加。国内成品油定价机制将有所改革，炼油毛利可能回升。下游化工业务盈利水平将下降。

　　基于中国石化、中国石油突出的战略地位，以及经营业绩向好的预期，维持对两公司A股“推荐”的投资评级。

　　基于公司基本面面临良好的发展机遇，因此，维持对常宝股份和陕天然气两公司“推荐”的投资评级；维持对沈阳化工、中海油服、神开股份、潜能恒信、通源石油、惠博普、蓝科高新、深圳燃气八家公司A股“谨慎推荐”的投资评级。