2011年业绩一枝独秀 银行业风光能否再续(2)

　　周昆平： 首先我认为，整体经济在中短期内并不会出现系统性的风险，虽然融资平台、房地产和中小企业贷款会对银行业的资产质量有一定的影响，但总体影响可控，不会威胁到银行业的经营安全与业绩。

　　2012年，地方政府偿债压力尚在可承受范围之内，地方融资平台系统性风险可控，虽然单发性的债务风险仍有可能发生，但出现风险集中爆发的概率不大，预计全年平台贷款对不良率的影响不大。具体来看，第一，我国政府债务处于国际上最稳健水平之列，债务率仍未达到国际普遍认可的标准；第二，中国政府的财政收入始终保持年均两位数增长，同时大量优质的国有资产也提升了“时间换空间”化解风险的能力；第三，中国经济增长仍将保持稳定运行的态势，存量的债务风险可以在经济发展过程中逐渐削减和释放；四是商业银行近年来始终保持较高的盈利水平和充足的风险拨备，内部消化风险暴露的能力得到了实质性的提升。

　　2012年，随着大规模保障性住房入市平抑市场需求，以及前期调控政策效果的继续显现，房价上涨预期被扭转，投资投机性购房需求将显著下降，使商业银行房地产贷款质量面临一定的挑战。然而，政策层面将保持相对稳定，更为严厉的调控政策暂不会继续出台，同时房地产市场参与方的抗风险能力也会有所改善，因此总体风险仍处于可控状态。

　　宗良：银行业与实体经济的发展密切相关，实体经济如出现重大问题将对银行业造成冲击。我认为虽然未来2-3年我国经济增速会有所放缓，对银行产生一些负面的影响，但总体风险是可控的。

　　首先，近几年我国执行的房屋按揭贷款首付比例较高，最低也在二成以上，与国外有些实行的零首付存在较大差异，因此只要房价不大幅下跌，风险是可控的。

　　其次，虽然目前来看融资平台贷款不良率较低，银行业拨备覆盖率充足，再加上地方政府的担保，其风险处于可控状态，但地方融资平台贷款有一定风险是现实。不过近几年也采取了多种措施也予以处理，只要我国经济实现平稳发展，可望在发展中逐步得到解决。

　　第三，中小企业贷款占总贷款的比例逐步提升，风险可能有所提高。根据银监会公布数据截止2010年底中小企业贷款余额为7.5万亿，而各项贷款余额为50.9万亿，中小企业贷款余额占总贷款余额的比例为14.7%，但呈逐步增长趋势，中小企业抵御经济风险的能力较低，在经济下滑时容易出现风险，风险可能有所增大。

　　应该承认未来随着我国经济增速的下滑，银行风险将有所增加，但考虑到目前银行具有较高的盈利能力，相关风险增加对银行的冲击在可承受的范围内。

　　来年业绩将回落

　　上海证券报：市场人士预计，来年上市银行业绩增速可能回落至20%以下。您如何评价银行业来年的业绩表现？影响其业绩增长的因素有哪些？

　　周昆平：未来银行的业绩增速会回落到20%左右。一是由于受银行贷款增速保持稳定、银行体系外资金回流有所增加、境外资金持续流入状况可能不再等三个因素的综合影响，生息资产增速可能略有放缓，但仍是拉动盈利增长的最主要因素。

　　二是此轮加息周期结束，货币政策定向宽松和经济增速下行使得信贷供需矛盾有所缓解，净息差可能仅微幅走高，对银行盈利贡献增长的贡献度显著下降。

　　三是由于信贷供求环境的变化，信贷替代型中间业务收入增长速度可能有所放缓，手续费收入对盈利增长的贡献略有下降。

　　四是由于收入增长放缓而管理费用增长稳定，前期持续下降的成本收入比已经达到历史新低，未来将基本保持稳定，不会对银行盈利增长产生明显贡献。

　　五是“拨贷比”的监管要求为信用成本率设置了一个下限，即当期拨备至少应达到增量贷款的2.5%，银行进一步降低信用成本率来释放盈利增长的空间将受到限制。

　　宗良：影响银行业绩的根本因素还是我国经济的发展状况，当前金融危机已经步入了更为复杂的新阶段，全球经济环境正处于2008年以来又一个非常困难的时期。受全球经济负面冲击和国内调控政策等因素的影响，经济下行风险增大。

　　从具体因素上看，主要是生息资产规模和息差水平、非利息收入以及不良资产状况等因素。2012年我国银行业信贷规模仍将保持中速增长，预计全年信贷总量在8万亿左右，生息资产规模将保持较高水平，但随着利率市场化进程的逐步推进，息差收入将趋于下降；地方融资平台、房地产以及中小企业贷款的风险增大并显现等。综合考虑，明年上市银行的净利润增长率可能会降到20%左右。

　　付立春：业绩增长应该会维持在20%以上。业绩增长主要看相关风险的暴露时间，包括货币政策松紧程度、产业政策实施进度等。中长期看，还是银行利率市场化的实施季度。

　　关建中：之前提到，资产规模、定价能力和中间业务收入是影响商业银行收入的主要因素。从未来几年的发展来看，由于国内的人民币存贷款利率短期内完全实现市场化的可能性不大，商业银行的利息收入的增长仍有较强的保障。考虑到利息收入在商业银行收入中的主导地位，这将继续推动未来几年商业银行收入的快速增长。从费用支出来看，考虑到资产质量大幅恶化的可能性较小，计提拨备超预期增长的可能性不大。而在业务及管理费方面，近年来，商业银行成本收入比总体呈稳中有降的趋势，这部分费用对商业银行利润的影响也在可控范围内。

　　银行业繁荣还有空间

　　上海证券报：有市场人士认为，在经济结构调整的背景下，银行业最鼎盛的时期已经过去，这种说法是否有依据？另有市场人士提出，国有股应该适时从银行中撤出，空出资金可投入到更有需要的领域，您是否认同这一观点？

　　宗良：应该看到，在未来较长的时间内，银行业仍是支持中国经济崛起和全球化发展的重要力量，十二五规划纲要也提出要发展我国的大型跨国金融机构，这说明银行业仍是一个重要的投资领域。我认为银行业的鼎盛期并未过去，虽然未来2-3年我国经济增速会放缓，但是长期趋势并未改变，未来较长时间仍是我国经济发展的战略机遇期，银行业也将处于较好的发展期。不过银行业也要随着我国经济结构的变化而转型，做出适当的调整。

　　首先，加强风险管理。银行是经营风险以获得利润的企业，拥有良好风险管理的银行，在未来的竞争中会处于优势地位。与国际先进水平比，我国银行业风险管理水平仍有待提高。只有加强风险管控能力，才能避免陷入困境。

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