沪指放量大跌1.87% 十年后重回2245点

　　今日，两市早盘依然延续弱势行情，投资者出手较为谨慎，市场现普跌格局，各板块全军覆没，仅百只左右个股飘红。两市股指再创新低，沪指逼近2245点重要支撑位，成交量较昨日明显放大。午后，两市震荡走低，大盘最低跌至2245.87点，十年后重回2245点。盘面上，个股普跌，传媒板块逆势走强。

　　截至收盘，沪指报2248.59点，跌1.87%，成交515.9亿;深成指报9190.88点，跌1.98%，成交457.7亿。板块方面，仅传媒板块飘红，船舶制造、家具板块跌幅居前。个股方面，两市仅百余只个股上涨，中成股份(000151)等涨停，华天酒店(000428)、银鸽投资(600069)、中国服装(000902)、创兴资源(600193)、上海新梅(600732)等多只个股跌停。

　　申银万国认为，本周市场最关心的是中央经济工作会议。尽管政治局会议对明年政策已基本定调，也未超出预期，但在完全明朗之前，市场谨慎观望情绪依旧较浓。此外，技术面上看，股指受多条中短期均线压制，短期趋势仍然趋弱。盘面上建议密切关注两点：一是银行等权重股估值修复能否继续;二是量能可否持续放大。操作上建议再多一点耐心，不宜盲目杀跌，回调可低吸，但不宜追涨。

　　金证顾问表示，股指调整空间或将有限，但短期仍难改变弱势格局，需要等到股指盘中出现明显恐慌杀跌之后，股指方有望见底反弹，同时，投资者仍需防范个股快速杀跌的风险，因此，不宜急于抄底，等待股指恐慌过后企稳迹象显露之时再做买入或者补仓决策。

　　指数无力反抗单边下挫

　　继昨天大盘跌破2300点之后，市场最后一道心理防线击碎，盘口空头人气顿时激增。今天大盘开盘直接呈现低开低走的恐慌态势，量能出现了一定程度的放大，资金套现的动作较为明显。由于市场目前的整体形势没有明显改观，股指顺势走坏，强化了整体市场的弱势悲观情绪。政策面和经济面的诸多不理想，基本上降低了投资预期，虽然今天是中央经济工作会议开幕，但从9号政治局会议的精神上可以感觉到，目前国家对经济增长的预期，有所降低。鉴于此，后期的政策刺激效应和力度可能也会趋淡，而国内外经济形势的复杂多变，出口贸易的大幅回落，人民币的连续走低，等都会加剧市场的不稳定性，在此情形之下，市场缺乏利好的因素指引，技术上导致大盘下陷的局面，短期无法改观。操作上，针对手头个股，从行业角度和个股表现上，以及仓位水平上，展开风险调配操作，为锁定亏损考虑，可以考虑止损，以降低手头筹码过多的被动性，尽量充足手头流动现金的持有水平。

　　盘面上看，大盘直接创新低，个股跟随走跌，市场绿不胜收， 人气冰冷，交投方向消极，情绪趋于悲观。今天强势表现上看，整体表现极度微弱，个股上涨的路线和领域，错落无秩，题材热点绝迹，板块联动混沌，盘中虽有一只涨停股，但敢于追随的多头资金寥寥无几，更多的资金处于抵抗性的护盘相关利益股，能否持续，犹豫的心态显然让跟风的力量望而却步。今天跌幅榜上看，地产股首当其冲成为市场的做空主力军团，板块联动式下挫，威力无比，同时有关电子信息股，化工化纤股，生物医药，机械等股票下跌也有所靠前。今天资金流向上看，多数板块都有一定的资金流出，显示资金信心回落，撤出市场变的踊跃。从权重股上看，除了部分银行股表现稍好之外，多数个股下跌幅度有所加大，空头能量释放积极勇猛，指数无力反抗单边下挫。

　　估值底或下移至2000点附近

　　2008年1664点时各分类指数市盈率分别是上证A股13.27倍、深证A股14.67倍、沪深300指数12.51倍、中小板16.20倍。而目前上述指数的估值情况分别是上证11.59倍、深证25.81倍、沪深300指数10.91倍、中小板30.05倍。乍看之下，沪综指已经跌到估值底之下，而深成指、中小板指数的调整空间巨大。但2008年时13.27倍的估值是以盈利预期连续下调后的最低值作为参考，而目前的11.59倍并未充分考虑盈利预期下调的因素。如果按三季报上市公司3.2万亿元的存货计算，这部分存货以原材料和产成品为主，按照CPI下行周期折价10%的中性预测，那么减值准备达到3200亿元，按100%冲减当期利润计算，那么A股的总盈利将减少3200亿元，按12倍的PE计算，这部分损失影响到的市值将是3.84万亿元，占到A股总市值26.5万亿的14.4%。按此计算，上证指数跌幅14.4%对应的区域是2000点附近。

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